天然橡胶：基本面偏弱 期货现货双双下跌

中商网讯：9月份汽车经销商综合库存系数继续回落至1.19，10月汽车产销有望持续增长。青岛保税区库存下降速度放缓，橡胶到港量增大，随着国内产区迎来停割期，后期进口压力将增大，而收储事宜进展缓慢，橡胶基本面偏弱，影响橡胶现货价格及成交。 

一、本周天然橡胶期货市场行情

注：全乳胶及RSS3价格； SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。

本周（2013.10.25-2013.10.31），沪胶主力合约1401在5日均线下方弱势窄幅整理，震荡区间继续下移至19300-20300，收盘周均价19430元/吨，周环比下跌4.02%，本周主力合约移仓换月、向1405转移，1401成交量、持仓量持续萎缩。

最新数据显示美国经济复苏放缓、美联储继续维持货币宽松政策。10月欧元区经济景气指数创2011年8月以来新高，欧洲经济形势向好。而国内经济形势也进一步呈现企稳迹象，9月份汽车经销商综合库存系数继续回落至1.19，显示国内汽车产销情况仍较旺盛，轮胎企业开工率稳中有降，总体有利于橡胶需求。但是美联储仍可能在今年放缓QE，将引发资金再度外流。国内面临取消橡胶进口关税的争论、收储数量的确定、中泰橡胶进口合作等多个不确定影响因素，在货币市场流动性偏紧的背景下，市场投资保持谨慎，橡胶期货缺乏动能、震荡下跌。持续震荡回落拖累国内外橡胶现货价格低位整理，成交乏力。泰国胶农再度抗议行为尚未影响橡胶外运。月末青岛保税区橡胶总库存下降放缓，中日两大橡胶消费国天胶进港量有上升的趋势，权威机构预计2014年全球天然橡胶产量继续增长，供需基本面不容乐观，打压市场信心。三中全会召开在即，加重市场观望情绪，预计下周沪胶维持弱势震荡整理行情，关注收储新进展。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

本周亚洲现货橡胶价格受期货行情拖累小幅攀高后回落，总体环比下的50-70美元/吨，因国内收储和泰国胶农抗议的影响，烟片胶跌幅相当有限。12月/1月装船的泰国3号烟片胶RSS3报2500-2520美元/吨、泰国轮胎级标准胶STR20报2400-2420美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报2280-2290美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报2380-2390美元/吨。

美联储货币政策会议前夕，中国收储及橡胶进口政策存在不确定性，市场缺乏明确线索指引，交投态度审慎。橡胶供应总体宽裕，现货需求疲弱，多数买家保持观望，交投迟滞。受天气潮湿影响，橡胶价格走低导致农户割胶进度缓慢，马来西亚橡胶产量很低。12月从巴生港发运的马来西亚轮胎级标准胶SMR20约以每吨2,380美元成交，FOB基准。1月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20价格为每吨2,425-2,435美元，FOB基准。1月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20换手价约为每吨2,310-2,320美元，FOB基准。明年年初船期的泰国轮胎级标准胶STR20价格为每吨2,422美元，FOB基准。

泰国合艾市场生胶价格近期低位整理，环比上周回落1.33泰铢报73.22泰铢/公斤，泰国橡胶种植户周一开始再度涌上街头抗议，要求政府高价收购橡胶，遭到泰国政府拒绝，抗议活动将持续，橡胶供应或受到一定影响，目前橡胶需求无明显改善，中国收储进展迟缓，预计下周亚洲市场行情窄幅整理为主、上涨动能较弱。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

 

 

 

本周国内橡胶主产区挂单交易情况（2011.10.25-10.31）
交易厅	产品	累计挂单量 （吨）	挂单价 （元/吨）	挂单均价 （元/吨）	累计成交量 （吨）	成交价 （元/吨）	成交均价 （元/吨）
云南	全乳胶	1888	18000-20000	19180	-	-	-

 

 

 

国内产区将迎来停割期，目前云南产区多降雨、海南降雨减少，对橡胶供应影响有限，本周国储收储5.4万吨烟片胶，全乳胶收储尚无进展，仍需观望国储后期操作。本周云南全乳胶累计挂单量1888吨，环比减少18.3%，全乳胶报价范围18000-20000元/吨，挂单均价19180元/吨，环比下跌1.7%，无成交，5#标胶无挂单。

本周橡胶期货延续低位区间整理走势，跌幅扩大，经济、货币政策及橡胶需求多存不确定性，市场缺乏指引，橡胶期货难以走出区间整理，拖累现货外盘价格走低，交投低迷。国内收储5.4万吨烟片胶，没有大量收储全乳胶远低于市场预期，市场信心受挫，观望心态浓厚。国内橡胶现货市场行情下跌后维持窄幅盘整，13年国产全乳胶报价18700-18900元/吨，12年全乳胶价格17500-18400元/吨，贸易商谨慎观望、报价随行就市回调，越南3L 17%报价17500元/吨左右，泰国3#烟片胶17%报价19200-19400元/吨，下游厂家按需采购，市场询盘平淡，成交较少。芒街-东兴边贸市场继续封关，走货困难,部分越南3L不含税少量报价在14400元/吨左右，成交稀少。青岛保税区库存下降放缓，报盘窄幅调整，泰国3#烟片报2530-2550美元/吨，泰国20号标胶报2400-2420美元/吨，贸易商观望为主，下游企业少量采购，市场成交清淡。

月末临近，丁二烯原料价格基本坚挺、中石化小幅上调11月初丁苯橡胶价格及中油因库存较低而少量开单形成利多支撑，提振贸易商信心。并且贸易商销售计划基本完成，传闻下月齐鲁石化装置开工率降低，后期供应有限，贸易商低价出货意愿下降，报价跟涨。目前市场报价略高于企业报价200-300元/吨，即1502报价在13800-14000元/吨，1712报价12400-12500元/吨，下游企业开工率有所下降，月内备货基本结束，需求多为低价货源，观望心态浓厚，市场询盘再度降温，成交较少。天然橡胶行情偏弱也拖累丁苯橡胶涨势。基于丁二烯价格稳定及丁苯橡胶供需面偏弱考虑，预计近期丁苯橡胶维持窄幅震荡上扬，关注石化公司最新定价动向。原油价格回落，合成橡胶与天胶价差较大、近期交投清淡，不利于天然橡胶走势。

美国经济增速放缓令美联储保持前期货币政策，欧美经济形势总是向好，国内通胀压力率央行货币政策略有收紧，下游轮胎企业开工率有所下降，影响橡胶消费。9月份汽车经销商综合库存系数继续回落至1.19，三包”的实施有望带动10月汽车产销的持续增长。青岛保税区库存下降速度放缓，橡胶到港量增大，随着国内产区迎来停割期，后期进口压力将增大，而收储事宜进展缓慢，橡胶基本面偏弱，影响橡胶现货价格及成交。三中全会召开在即，市场观望政策导向，保持谨慎交投，预计橡胶现货价格区间震荡整理偏弱。

本周消息如下：

国家收储5.4万吨烟片胶，其中安徽徽商1.4万吨，中化1.4万吨，海胶1.8万吨，方正0.8万吨，价格20400到21500不等。

截至10月30日，青岛保税区橡胶总库存下降5800吨至25.38万吨，其中合成胶库存下降1700吨至3.7万吨，复合胶库存下降4800吨至8.89万吨，天胶库存微增700吨至12.79万吨。

TOCOM截至10月20日天然橡胶库存3,950吨，较前期增加1213吨。

缅甸橡胶原料出口金额超过1.02亿美元，超过去年的9,400万美元。从发布的4月1日-10月11日出口收益状况来看，橡胶原料出口数量已超过40,000吨。

泰国橡胶种植户周一再度涌上街头抗议，要求政府以高于市场价格进行采购，反对上月提出的补贴政策，胶农希望政府能够以每公斤100泰铢（3.22美元）的价格采购他们的橡胶，并威胁称若其要求得不到满足将暴力解决。

国家发改委经济贸易司25日"特急"通知13家轮胎、物流等企业以及中国橡胶工业协会，紧急商讨事宜。

四、天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货区间整理偏强，现货行情低位窄幅整理。

(关键字：橡胶 保税区库存 橡胶基本面)