天然橡胶：期胶突破整数关口 仍有上行空间

一、本周天然橡胶期货市场行情

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	12月	12月	12月	12月	12月	周涨跌	备注
		6日	9日	10日	11日	12日
SHFE	5月合约收盘价	19545	19830	19795	19635	20130	+720	元/吨
	当日涨跌	0.13	2.08	0.18	-0.78	2.13	3.71	%
TOCOM	5月合约结算价	275.8	281.1	279.8	279.7	284.1	+9.7	日圆/公斤
	当日涨跌	0.51	1.92	-0.46	-0.04	1.57	3.53	%
SICOM	1月合约结算价	2574	2562	2580	2570	2610	+80	美元/吨
	当日涨跌	1.74	-0.47	0.70	-0.39	1.56	3.16	%

注：全乳胶及RSS3价格；SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。

本周（2013.12.6-2013.12.12），沪胶主力合约1405跳空高开后在10日均线上方震荡上扬，周四涨幅扩大，突破20000整数点位，上探出11月以来新高点20180。全乳胶收储起到提振作用，震荡区间19285-20180，收盘周均价19787元/吨，环比上涨1.1%，本周成交量萎缩后放量，持仓量小幅变化。

全球经济持续复苏，美国经济数据利好，11月预算赤字同比大幅收窄，美国两党达成预算协议，美联储年内提早缩减刺激政策的预期提高。中国11月工业增加值增长10.0%，经济逐步企稳。11月国内汽车产销创月度最好记录，11月国内重卡数据利好，轮胎产量同比增长8%，提高下游企业节前备货预期，提振市场信心，尤其受国产胶再度收储传闻及泰国明年一月恢复橡胶出口税的影响，橡胶期货周四大幅上涨突破20000点位。但是，预估2014年橡胶产量仍然处于增加的态势，橡胶供应压力持续增大，汽车车和轮胎产销进入淡季，轮胎厂家开工率降至40%到50%，节前备货数量尚未启动，现货市场交投仍较清淡。橡胶基本面呈现供需失衡状态，成为压制橡胶价格的关键因素。预计沪胶有望呈现季节性上扬，上行阻力增大，关注企业备货动向。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

本周，橡胶期货震荡上涨，亚洲现货橡胶价格攀高后小幅整理、总体上涨20-100美元/吨，印尼涨幅最小，泰国胶价涨幅较大，1月/2月装船的泰国3号烟片胶RSS3报2600-2620美元/吨、泰国轮胎级标准胶STR20报2500-2510美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报2330-2360美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报2460-2470美元/吨。为期四个月的橡胶出口免税政策即将到期，泰国明年一月即将恢复橡胶出口税，泰国政局动荡加剧，影响橡胶供应的可能性正在增加。强降雨令主要产区的橡胶供应放慢，卖家看涨后市，报价坚挺。并且中国买家1月付运货源询盘增多，春节前备货预期提高，日圆走软也提振胶价。但是市场买卖双方价差较大，市场成交缓慢，普利司通购入少量泰国及印尼橡胶。2月付运的印尼轮胎级标准胶SIR20换手价约为每吨2,330美元，FOB基准。2月付运的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每吨2,420美元，FOB基准。本周除公假当天无报价外，泰国合艾市场生胶价格持续上涨1.03泰铢/公斤至73.62泰铢/公斤。预计亚洲市场行情高位区间整理、短期上涨概率较大、涨幅受限，关注泰国局势对橡胶供应的影响。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

本周国内主要产销区天然橡胶SCRWF价格表
地区	12月6日	12月9日	12月10日	12月11日	12月12日	周涨跌	备注
云南	19000	19000	18890	19210	19210	+210,1.1%	挂单均价
衡水	17300	17500	17500	17500	17600	+300,1.7%	元/吨
上海	17200	17400	17500	17400	17600	+300,1.7%	元/吨
广州	17200	17400	17500	17400	17600	+300,1.7%	元/吨

国内产区基本进入停割期，橡胶供应接近尾声，传闻国储开始商谈第二波国营胶的收储。本周云南全乳胶累计挂单量640吨，环比减少34.0%，全乳胶报价范围18000-20000元/吨，挂单均价19170元/吨，环比上涨1.6%，无成交，5#标胶无挂单。

本周宏观经济数据、及下游产销数据利好，天然橡胶进口量大幅增加，为处于工业旺季的橡胶市场进一步承压，收储无最新动向，橡胶期货及外盘价格呈现涨势，小幅提振国内现货市场行情，国内橡胶现货行情区间整理、涨幅相对较小。13年国产全乳胶报价18800-19100元/吨，12年全乳胶价格17500-18600元/吨，云南全乳胶价格较高，越南3L17%报价17300元/吨左右，泰国3#烟片胶17%报价19000-19200元/吨。贸易商观望后期收储动向、无意低价出货，价格坚挺，下游企业开工率有限，买兴有限，市场询盘清淡，成交较少。芒街-东兴边贸市场继续封关，国内买兴一般，走货困难，越南3L个别无税报价上涨至14400元/吨左右，上涨幅度受限。青岛保税区库存持续增多，船货与现货的价差逐步被缩小。贸易商报价随行就市，报价震荡上扬，泰国3#烟片报2560-2580美元/吨，泰国20号标胶报2400-2420美元/吨，下游企业按需采购，交投较少。本周丁二烯外盘价格持续下滑，成本支撑减弱，石化企业报价坚挺，但是中油部分公司挂牌销售或实行大客户价，市场行情攀高回落，贸易商谨慎操作，1502报价在13000-13300元/吨，1712报价11900-12200元/吨，下游企业需求有限，市场交投气氛一般，少量成交。合成橡胶与天胶价差较大，不利于天然橡胶走势。

宏观经济形势企稳，市场资金面偏紧。国外汽车市场总体回暖，有利于下游汽车和轮胎的出口和橡胶需求的提振，最新数据显示，11月国内汽车产销创月度最好记录，前11个月汽车产销双双超过去年全年。当然12月汽车、轮胎处于季节性淡季，资金紧张、开工率下滑及成本压力增加，限制了企业的备货行为，并且11月橡胶进口量大幅增加，旺季的橡胶供应总体充裕，主产国不利于天期及泰国政局不稳或形成不确定性因素。总体而言橡胶基本面仍偏弱，橡胶需求多以现货采购为主，尚未启动节前备货、抑制橡胶现货市场价格上扬。预计短期内橡胶现货价格维持高位整理，易涨难跌、涨幅有限。

本周消息如下：

ANRPC最新报告显示，今年前11个月，天胶产量增长3.1%至1008万吨；出口增长6.4%至797万吨。同时，截止11月底，库存也将近110万吨；其中泰国48万吨。今年产量方面，预计中国86.4万吨，印度85.8万吨，柬埔寨8.5万吨，较上期预估均有所减少。由于连续降雨，印度7至9月的天胶产量较去年同期下降13.5%。出口方面，今年1-11月，泰国天胶出口量在313万吨，同比增长9%；预计全年出口340万吨。此外ANRPC报告还显示，11月份天胶产量、出口量，均创2010年以来最高值。

中国海关最新统计数据，2013年11月天然橡胶（包括胶乳）进口量为27万吨，较上月的19万吨增加42%，较去年同期的21.6万吨增加25%。1-11月天然橡胶进口量为213万吨，同比增加8.2%。11月份我国合成橡胶进口量为135,360吨，1至11月为1,387,092吨，同比增加5.4%。

中国汽车工业协会发布的汽车产销数据显示，11月的汽车产销创月度最好记录，前11个月汽车产销双双超过去年全年。1-11月，汽车产销1998.93万辆和1986.01万辆，同比增长14.34%和13.53%。

国家统计局数据，中国2013年11月汽车产量为228.4万辆，同比增长25.6%，其中，轿车产量127.1万辆，同比增长19.9%；前11个月汽车累计产量2161.9万辆，同比增长18.1%。

到11月末缅甸出口的橡胶已超过了5万吨，预计2013年4月至2014年3月财年能够完成9.5万吨的出口指标。2012-2013财年，缅甸共向中国和印度等国出口的橡胶总量是9万吨，收入2.6亿美元。

印度11月天然橡胶进口量同比下降4.57%至22,872吨。11月印度天然橡胶产量下降7.1%至91,000吨。

11月国内重卡市场共约销车6.3万辆，同比增长29%。

四、天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货震荡趋涨、涨幅较小，现货行情总体坚挺、部分小涨。

(关键字：橡胶 收储 橡胶供需)