天然橡胶：期货震荡偏弱 现货交投乏力

本周天然橡胶期货价格表
交易所	价格分项	1月	1月	1月	1月	1月	周涨跌	备注
		17日	20日	21日	22日	23日
SHFE	5月合约收盘价	16630	16830	16425	16590	16560	-195	元/吨
	当日涨跌	-1.07	1.69	-2.32	0.27	0.03	-1.16	%
TOCOM	6月合约结算价	253.0	252.3	249.6	248.1	247.2	-9.2	日圆/公斤
	当日涨跌	-1.33	-0.28	-1.07	-0.60	-0.36	-3.59	%
SICOM	2月合约结算价	2352	2355	2340	2326	2310	-52	美元/吨
	当日涨跌	-0.42	0.13	-0.64	-0.60	-0.69	-2.20	%

 

注：全乳胶及RSS3价格；SHFE：上海期货交易所；TOCOM：东京商品交易所；SICOM：新加坡商品交易所。

本周（2014.1.17-2014.1.23）沪胶主力合约1405围绕5日均线在16305-16935区间展开震荡、上行17000点位阻力较大，总体走势延续弱势，环比下跌1.16%。收盘周均价16607，环比回落0.4%，成交量先增后减，持仓量回落。

国际货币基金组织(IMF)上调全球经济成长预估值，欧元区经济复苏常人，但是数据表明严重问题得到有效控制。美联储预期今年美国经济稳固增长，有望在下周宣布轮再削减100亿美元的购债计划，美元前景利多。中国汇丰PMI数据降至49.6破荣枯线一下，创六个月新低。李克强总理划定今年中国经济下限——GDP增速7.5%，中国经济步入稳增长。《国家新型城镇化规划》预计将很快发布。宏观面总体平稳，央行释放大额逆回购流缓解节前市场流动性的紧张。并强调金融机构加强管理，维护春节前货币市场平稳运行，部分空头资金兑现利润、撤离市场的操作，期货市场活跃度降低。橡胶基本面延续疲弱，橡胶主产地产量继续保持高速增长，导致主产国及主要消费国库存均处于高位，春节将至，下游企业陆续放假，备货基本完成，橡胶产能过剩的局面仍将持续，国内现货市场交投乏力。随着贸易商陆续放假，市场行情将更加清淡，预计春节前沪胶行情将由资金主导、延续震荡走弱行情，不排除消息面引发短暂反弹。

二、本周亚洲天然橡胶现货行情

泰国反对派“封锁曼谷”行动持续10日，泰国政局趋于恶化，英拉政府自22日起实施紧急状态令，军方已准备好采取行动。但是橡胶期货行情低迷及橡胶需求持续疲弱，本周亚洲现货橡胶价格下跌后窄幅整理，总体跌幅30-60美元/吨，泰国胶价跌幅较大。2月/3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤2320-2330美元/吨、泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤2220-2230美元/吨、印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤2130-2140美元/吨、马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤2210-2220美元/吨。
中国港口库存高企，但是低价引发市场低价买盘的出现，中国买家春节假期前下订单意向提高，询价踊跃。随着春节假期临近和市场行情的继续走弱，市场交投气氛转淡，成交迟滞。3月付运的泰国3号烟片胶RSS3出价每吨2,350美元，FOB基准；3月付运的泰国轮胎级标准胶STR20出价为每吨2,250美元，FOB基准。3月发往中国的泰国轮胎级标准胶STR20以每吨2,320美元成交，CIF基准。3月付运的印尼轮胎级标准胶SIR20约以每吨2,150美元成交，FOB基准。3月付运的马来西亚轮胎级标准胶SMR20以每吨2,250美元成交，FOB基准。本周泰国合艾市场生胶价格上涨至69.91泰铢/公斤。本周泰国合艾市场供应量下降，生胶价格高位整理后回落，环比下滑0.25泰铢/公斤至68.80泰铢/公斤。预计春节前夕亚洲现货橡胶市场延续弱势整理行情，关注泰国政局变化带来的影响。

三、本周国内产销区全乳胶现货行情

国内产区处于停割期，本周云南农垦无挂单。本周橡胶期货攀高17000点位受阻后、延续震荡走弱格局，下方16000点位形成支撑。外盘现货行情窄幅下行，交投迟缓，日本及国内橡胶供应处于高位，青岛保税区到港橡胶面临入库问题，随着下游企业陆续停工放假，需求更加疲弱，市场缺乏买兴，春节需求淡季特点凸显，国内现货行情清淡，价格弱势调整。交投清淡。国内市场橡胶现货行情区间整理偏弱：13年国产全乳胶报价16300-16600元/吨，12年全乳胶价格15700-16000元/吨，云南全乳胶价格较高。越南3L胶17%报价16000-16300元/吨，泰国3#烟片胶17%报价16800-17200元/吨。贸易商部分封盘待假，出货较少。芒街-东兴边贸市场继续封关，走货困难，越南3L无报价。青岛保税区库存持续增加，贸易商商家报盘积极性不高，价格小幅下调，泰国3#烟片报2350-2360美元/吨，泰国20号标胶报2190-2210美元/吨，下游工厂陆续进入假期，基本完成生产备货，交投平淡。本周丁二烯外盘价格小幅上扬，石化企业丁苯橡胶报价稳中有着、部分限制出货，随着下游企业陆续进入假期，需求疲软，市场缺乏买兴，贸易商库存较小，谨慎观望，部分待假为主，报价稀少，价格坚挺，1502报价在13100-13300元/吨，1712报价12100-12200元/吨，下游企业需求有限，市场交投气氛清淡，成交稀少。合成橡胶与天胶价差较大，不利于天然橡胶走势。

国际货币基金组织(IMF)上调全球经济成长预估值，李克强总理划定今年GDP增速7.5%，中国经济步入稳增长。最新数据显示，2013年我国汽车市场保持平稳增长，汽车产销量双超2100万辆，汽车整车出口有所回落，进口市场保持增长，累计出口87.24万辆。美国报告中预测未来几年中全球范围的轮胎销量每年将增长4.3%，到2017年全球轮胎年销量将提升至29亿条。国内下游产业去过剩的产能势在必行，将对橡胶需求形成影响。目前轮胎工厂基本完成节前橡胶备货，陆续进入假期，销售以消耗库存为主。现货市场交投清淡，加之今年物流企业放假较早，贸易商本周开始陆续进入封盘待假状态，成交稀少。保税区库存持续增加，春节将近，仓库开始备战年底检查，橡胶到港入库或受影响。总体橡胶现货市场基本呈现有价无市行情，价格弱势震荡整理。预计下周橡胶现货市场将基本进入休市状态，报价稀少，行情窄幅调整为主，或受期货走势影响。

本周消息如下：

2014年1月15日，美国国际贸易委员会（ITC）发布公告，对橡胶树脂337调查案（337-TA-849）终裁，裁定部分肯定且部分驳回行政法官对该案的初步裁决，并终止对该案的337调查。

日本橡胶贸易协会最新数据显示，截至1月10日，日本港口橡胶库存再增加4.8%至13,164吨，持续最高水平。

印度截至2014年3月的12个月的天然橡胶进口量或将攀升38%至30万吨。

工信部发布了2013年1-12月汽车工业经济运行情况。我国汽车市场延续2012年发展态势，保持平稳增长，汽车产销量双超2100万辆产销量保持世界第一，同时，汽车整车出口有所回落，进口市场保持增长，整车累计出口87.24万辆，同比下降6.4%。

2013年泰国汽车销量同比下滑了7.7%，12月份泰国汽车销量快速下滑26%跌至108,688辆。

巴西政府日前宣布，为保护当地轮胎业免受不正当竞争损害，从即日起对从韩国、泰国、中国台湾和乌克兰进口的轮胎实施反倾销措施；

受到经济低迷、油价高企及通货膨胀等因素的影响，2013年印度乘用车销量降至2,553,979辆，同比下滑了7.2%，遭遇2001年以来首次下滑。

四、天然橡胶后市行情展望

预计下周橡胶期货震荡整理偏弱，现货市场休市待假，行情清淡。