端午节假期伦敦金属市场小跌。日胶跌3%。
沪胶持续暴跌。空头主趋势未改。前20大主力空头席位实力雄厚。而多头薄弱。
国内替换市场走货缓慢，低于预期。预计未来难以大幅走好。
截止2017年5月26日，上期所天然橡胶库存340831（+560）吨，仓单323180（+4950）吨。
截止2017年5月26日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率为66.33%，环比上涨0.2个百分点，同比下滑8.33个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工率为66.67%，环比上涨0.84个百分点，同比下滑6.62个百分点。
上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价12600元（-100）。
如果1805对1801升水400元正常值来看，1805对1705升水达到2900元，升水22%，1805的16000的对现货12600升水3400元，升水26%（20170508数据）。经济下行的背景下，有多少产业年利润率有26%？橡胶产业卖出套保仍然获利丰厚。多头仍然面对26%的下跌空间，未来还将付出昂贵的代价。
历史来看，RU1709为明确空头合约。
操作建议：
橡胶从季节性来看，5-6月还有反弹，2014和2015年均属于区间偏强震荡比较多，7-8月震荡下跌比较多。但2017年可能走2016年的直接震荡下跌走势。
目前橡胶反弹严重低于预期。属于下跌领跌，上涨跟随型反弹。对其期望不高。
去杠杆暂时出现收紧暂缓，情绪偏多。但反弹到中后部。可逐步转空。
今日建议日内短空，13850以下空单持有。
(关键字：天然橡胶)