一、天然乳胶进口利润浅析
6月份，期货市场重挫拖累市场，国内进口乳胶现货报盘重心逐步下移， 在价格下探过程中，出现一定的补货机会，但仅是“昙花一现”，月内多数时间内外盘呈现倒挂行情。
自3月份以来，内外盘始终处于倒挂行情下，进口商少有补货，随着现货的消耗，进口桶装乳胶现货流通偏紧，尤其是桶装黄春发，期货大跌，而桶装黄春发报价仅下调100-200元/吨;三棵树货源相对货源稍多，跌幅在300-400元/吨。由于月初东南亚产区天气较好，原料价格出现一定松动，配合期货的弱势，外盘跌势更甚，中上旬内外盘稍有顺挂，部分商家回补空单，尤其是黄春发货源。下旬，东南亚产区多雨，原料收购价格坚挺，美金船货价格企稳，但因人民币宽幅贬值，进口成本增加，内外盘倒挂局面加剧。而桶装乳胶流通相对不及散包，业者补货情绪明显转淡。据统计，6月份，国内桶装黄春发报盘均价在10205元/吨，环比下跌1.32%;外盘美金桶装乳胶船货平均报价在1200美元/吨，折合人民币在10304元/吨，平均利润倒挂99元/吨。
6月份，国内泰国进口散包乳胶现货愈加紧俏，而出货也愈加困难。受期货大跌影响，持货商宽幅下调报价，月内最大跌幅在600元/吨，最低报价在9100元/吨，因低价货难补，商家多数不愿低出，可议空间较窄，走货十分缓慢。国产乳胶及越南乳胶价格相对更低，一些对颜色、稳定性等要求稍弱的下游制品企业更倾向于采购越南及国产乳胶，进一步压制了泰国散包的成交节奏。同桶装乳胶一样，中上旬出现一波补货行情，部分商家回补空单，仅个别业者少量建仓，补货价格在1080-1150美元/吨。月下旬，在人民币宽幅贬值的影响下，进口成本压力增大，商家补货节奏暂缓。目前华北、华南市场泰国散包十分稀缺，华东市场货源也并不充足，月底虽有到货，但以交货为主，敞口现货不多。据监测，6月份，国内进口散包乳胶报盘均价在9355元/吨，较上月均价下跌2.19%;美金散包船货报价在1099美元/吨，折合人民币9470元/吨，进口利润平均倒挂115元/吨。
二、天然乳胶进口利润后市预测
7月份泰国乳胶到港货量将有所增加。6月中上旬采购的现货将从7月下旬开始陆续到港，现货偏紧情况或得到一定的缓解，部分下游工厂的原料也会得到补充。但7月份气温升高，是乳胶制品企业生产传统淡季，开工负荷较低，对原料的需求也将进一步转弱，料现货的供应对于需求相对充裕，此背景下，现货价格不具备独立坚挺的条件。若市场出现一定利好，带动期货，乳胶市场或寻获一定支撑，否则胶价将并不乐观。东南亚产区陆续向雨季过渡，原料收购价格阶段性偏高或时有出现，乳胶美金船货价格或有上行可能。另外，人民币汇率成为一大不确定性因素，从目前中美贸易摩擦、美联储加息等因素来看，美元表现将相对偏强，乳胶进口成本压力仍存。故预计7月份，乳胶市场依然难出现良好的补货时机。
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