原油和美股均承压。橡胶跌幅较大。后收回。橡胶震荡到箱体下沿，目前面临方向选择。
橡胶RU1901和RU1811价差持续缩小（8月份的1900缩小到至今1300）。说明市场做多情绪不高。
橡胶跌到较低位置。可能涨。
橡胶交割之后，接货压力消失。多头趋于活跃。多头的理由是橡胶泰国减产。
我们的现货信息渠道了解，泰国7-8月的产量当月同比有所下降。9月的产量或下降较大。减产的预期加重。
考虑到产业信息和ANRPC报告都指向减产方向，加上接货压力消失。可以支持橡胶形成反弹。
行情有向上的动力，基础并不稳固。橡胶1901还大幅升水现货。可能跌。RU1811接货压制。导致反弹动力不强烈。
盘面看，市场的预期或到12月开始较大动力的反弹（因为接货压力消失）。RU1901对RU1811升水持续降低。市场情绪较低。
我们看来，目前橡胶供需矛盾不突出。区间震荡行情。目前主要矛盾偏涨多一点。但交易难度比较大。少动多看。
行业如何？
开工率景气度较高，偏多。
截止2018年10月25日，山东地区轮胎企业全钢胎开工率74.26%，环比上升0.98个百分点，同比上升6.97个百分点。本周国内轮胎企业半钢胎开工率为69.03%，环比上升0.41个百分点，同比下滑0.59个百分点。
2018年10月26日，上海期货交易所天然橡胶库存591599(2342)吨，仓单513360(-1640)吨。
2018年10月16日，青岛天然橡胶库存5.21(-2.10)万吨，合成胶5.63(-2.95)万吨，复合胶0.36(-0.01)万吨，总计11.2(-5.06)万吨。环比%-31.12%。同比万吨-7.52同比-40.17%。
(关键字：橡胶 震荡)