本周国内天胶市场价格整体下跌。进入4月，国内海南、云南开始割胶，割胶初期产量较低对橡胶价格影响有限，但是国内天然橡胶库存依旧高位。国外正处于正式开割前的库存紧张期，国内现货价格低价出售意愿不高，国内进口胶市场价格依旧坚挺。国外正处于正式开割前的库存紧张期，国内进口胶市场价格依旧坚挺。下游轮胎厂虽然声称开工维持高位平稳，但是据了解轮胎厂仅刚需小批量采购，对天然橡胶采购数量较少，难以支撑天然橡胶需求端现货成交呈现胶着状态。国内贸易商由于4月1日增值税下调为赚取税差或集中出货，打压橡胶价格。从出口数据看，今年前两个月出口下降幅度明显，但供应压力依然明显。
后市展望：预计近期天然橡胶下跌，后期有望企稳。橡胶期货价格在13000元/吨关口出现明显回调，库存高企以及开割期临近引发市场恐高情绪。不过，在宏观面改善和需求较好的背景下，橡胶下行空间有限，价格有望逐渐企稳。据ANRPC最新公布的数据显示，2018年1-10月份泰国天然橡胶产量累计同比增长15.7%至406.8万吨，这与先前ANRPC公布的泰国天胶产量360.8万吨（约同比增长2.6%）相差了46万吨，修正后的增幅高达12.7%。其中2018年的1、6、7、8、9月份的产量向上修正幅度较大，而3月份却向下修正许多，由于三季度处于泰国天胶产量季节性上升期且修正幅度较大，我们主要分析6、7、8、9这几个月的修正数据。6、7、8、9月泰国的胶水和沪胶期货1月合约的绝对价格均处于近年来的历史低位，而ANRPC最新公布的数据对这几个月的产量向上修正幅度较大，这一行为不排除ANRPC对当时低橡胶价格的保价目的。从事后看，这一行为虽不能改变橡胶价格的下跌趋势，但是却大幅抑制了这几个月的下跌空间。。
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