一、行情走势
2019一季度的天然橡胶，经历了2月的大幅上涨近10%，接下来的3月内如数跌回起跑线；4月上半月胶价在3月底的基础上小幅反弹，至15日反弹近4%，但从16日开始，天胶开启当周四连跌走势。4月天然橡胶（标一）海南宝岛国内主流均价：1日报价10850元/吨，19日报价10910元/吨，期间最高价为11日11260元/吨，最低价为1日850元/吨，波动幅度波动3.78%。
二、期现对比
本月至今，沪胶主力合约在上半月小反弹后迅速下跌，上周二开始连跌，延续弱势震荡态势，沪胶主力1909收至11470元/吨，上周共下跌4.48％。现货胶方面，4月天然橡胶主产区新胶开割，市场处于产量增加预期及下游需求较平淡时期，同时受外围经济数据及金融走势影响，天胶弱势依旧。
三、因素分析
宏观因素：我国经济增速继续存在下行压力，1-2月，国内工业生产持续弱势、工业企业盈利增速下滑；政府工作报告强调以稳为主，上半年政策将着力改善小微企业经营环境、并应对可能的失业率上行问题，经济短期快速下行压力不大。进出口仍受到贸易摩擦和全球经济增长不确定性的负面影响，同时工业生产盈利未好转前，工业生产仍存下行风险。
产量方面：当前国内产区已开割，受气候干旱、价格低迷以及局部白粉病等因素困扰，云南产区产胶量有所影响；东南亚地区，泰国北部地区已开割，但产量较低，我国进口原料供应些许紧张。最新统计数据显示，全球2019年1-2月天然橡胶产量下降5.8%至213.8万吨。当前，我国国产胶价格波动较大，而进口胶价格较为坚挺。若后续天气情况不受影响的前提下，全球割胶量将快速增加，后期原料价格压力日趋增大。
库存方面：截至4月19日，上期所天胶库存44.31万吨，仓单42.425吨，本周天然橡胶库存增加2000吨，库存仍然高居不下，压力巨大。据悉，后市随着船货陆续到港，青岛保税区库存将延续上升态势。
下游需求：数据显示，3月国内重卡市场共约销售各类车型14.5万辆，环比大幅上涨93%，同比增长4%，下游需求有所回升。一季度，中国重卡市场销量累计32.17万辆，与去年同期基本持平。
(关键字：胶价 去库存)