天然橡胶市场价格前期上涨后期守稳。沪胶近期震荡为主，涨跌空间不大。进口干胶市场贸易商报盘积极性较高，询盘较前一交易日更显稀少，下游工厂鲜有采购，整体成交气氛依旧偏淡。泰标平水于泰混，人民币混合胶月间价差处于基本合理状态，马混贴水泰混恢复合理价差。中国市场可流通天然橡胶现货社会库存约115万吨，满足国内2.5个月需求，库存压力巨大。
供应方面：泰国原料价格维持小涨，临近2月末停割期，南部原料依旧少量产出，杯胶交割上涨至34.7泰铢/公斤(+0.5)，原料稀少，工厂采购积极性较高，20号胶生产利润16美元/吨(-21)，产出相对稳定。目前泰国国内运输暂时正常，泰国港口堆积压力有所提升。泰国降水稀少，厄尔尼诺指数存在突破正常区间边际迹象，割胶初期存在类似2019年割胶初期干旱可能。
后市展望：泰国产出正常，中国国内港口堆积货物急剧增多，港口库存高位且存快速增加预期，港口和仓库至终端工厂天胶运输阻力巨大，轮胎厂开工率低位，轮胎厂天胶储备满足3月上旬之前生产，轮胎厂及其下游代理商、经销商轮胎库存高位，轮胎厂至港口运输疏通缓慢，国内工业、基建作业影响巨大，短期轮胎内销外销情况均欠佳。天然橡胶全产业链上中下游库存压力巨大，需求极度低迷，供需面打压RU05合约中期依旧存在回落风险。短线天胶价格维持整理。
(关键字：天然橡胶)