本周天然橡胶市场价格上涨，多空博弈依旧激烈，需求乐观预期小幅升温。现货市场，外盘贸易商报盘积极性尚可，报盘价格小涨，询盘积极性一般。内盘进口干胶市场贸易商报盘积极性高位，市场询盘偏少，价格上涨，交投活跃度一般。泰国原料价格低估，整体仍处上行预期，但是幅度受限，近期泰国南部有洪水传闻，对原料价格形成一定支撑。国内云南版纳全面开割时间一再推迟，以及6月中旬大幅释放，目前替代种植指标尚未下达，外来原料稀少，自产原料尚未大幅提量，原料供应偏紧，叠加部分工厂限电，整体产量偏低。预计短期天胶价格小幅震荡为主。
需求方面：上周轮胎开工环比小幅回落，内外销出货均面临较大阻力，国内部分品牌已经有释放政策的计划，本月价格竞争将更为激烈。5月下旬厂家出货偏慢，成品库存呈上升态势，下周开工提升难度较大。天胶与丁苯胶和顺丁胶价差分别达到1950元/吨（+150）和2400元/吨（0+250），天然胶高升水在替换中劣势明显但已经兑现，短期继续影响较小。
后市展望：现阶段进口胶供应整体正常，泰国南部外来劳工问题依旧存在，泰国原料小幅增长，国产胶供应偏紧，但六月份存一定改善预期；轮胎外销恢复仍需时间，且六月份逐步进入用电高峰期，轮胎开工或有回落；库存端，近期青岛库区库存止涨微幅回落，且六月份预计到港量环比五月降低，青岛库存高位见顶迹象。整体来看，国内高库存低需求的情况尚未好转，海外复工复产对胶价有一定支撑，多空博弈下，短期天然橡胶期货RU09位于10000-10500元/吨震荡可能性大，预计短期天胶价格小幅震荡为主。
(关键字：天然橡胶)