本周天然橡胶市场价格上涨，RU09交割前多头存在拉涨胶价软逼仓可能，盘中多头一度突破前高达到10825元/吨，但是空头快速打压，收盘下跌，多空博弈激烈。外盘贸易商报盘积极性一般，观望为主，报盘价格持稳，买盘气氛一般。内盘国产胶方面，贸易商出货积极性尚可，市场交投氛围延续前一交易日平淡，价格小幅上涨。内盘进口干胶市场出货情况尚可，但是官网情绪略有提升，以7-10月份泰混船货为主，采购意愿较低，少量现货询盘为主，市场成交活跃度较低，价格基本持稳。2020年境外罂粟替代种植农产品返销进口计划分配方案（草稿）将进行为期14天的网上公示，预计指标下发时间为8月初，普洱市公布9.52万吨。
需求方面：下游轮胎厂家方面，轮胎厂家装置平稳运行，国内一线品牌厂家内销市场经济型轮胎出货较好，个别常规型号缺货，其他厂家出货一般。一线品牌挤压山东地区品牌市场份额，内销市场竞争激烈，外销市场出货相对稳定，对厂家整体出货量形成支撑。整体来看，山东地区厂家库存相对充足，多数厂家整体库存呈现缓慢增长态势，厂家出货压力不减。丁二烯、丁苯胶和顺丁胶持稳，警惕合成胶隐性社会库存高位风险。天胶与丁苯胶和顺丁胶价差分别达到2150元/吨（-50）和2050元/吨（-50），天然胶前期高升水劣势已经兑现，价差持续扩大之下存在进一步缩减替换需求可能。
后市展望：预计短期胶价小幅调整为主。天胶绝对和相对估值偏低，宏观气氛偏暖，需求依旧存在恢复预期等支撑天胶大趋势处于上行状态。但是新胶陆续提量，替代种植指标下达时间逐渐明确，而下游轮胎开工近期续涨困难，供需矛盾短期存在激化可能，叠加公共卫生事件不确定性，全球需求何时再次大幅拉升不确定等又打压胶价反弹，多空博弈下暂时维持震荡预期，RU09交割前交割逻辑为主，短期存在继续试探上方10000元/吨可能，下方10400元/吨存支撑。
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