橡胶走势不错，有所反弹。
因为整体商品气氛不错，预计还有部分反弹空间。
橡胶前期为什么大涨？
有消息称，泰国橡胶树病虫害严重，可能对产量有减产的可能性。
11月3日，泰国内阁在普吉岛举行的内阁行动会议上批准了100.42亿泰铢的预算，用于橡胶价格保证计划第二阶段的支持。
RU2101仓单市场预期10万吨左右，仓单低于往年，引发炒作预期。
由于疫情原因，手套需求暴涨，海内外乳胶生产利润高，导致烟片胶全乳胶等高端橡胶产量减少，价格坚挺。多种商品化工品都在涨，需求好是共同背景。
现货
上个交易日下午16:00-18:00现货市场复合胶报价11300（0）元。
标胶现货1540（10）美元。
行业如何？轮胎厂开工率下降。
截至2020年12月31日，山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为55.71%，较上周下滑2.04个百分点，较去年同期下滑8.31个百分点。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为55.94%，较上周下滑1.41个百分点，较去年同期下滑14.79个百分点。受重污染天气应急响应影响，山东、河南、江苏地区轮胎企业出现减停产行为，但受冬季需求淡季影响，商家拿货积极性较差。贸易商库存增加。
截至2020年12月31日，上期所天然橡胶库存172862（2042）吨，仓单 160570（1800）吨。20号胶库存48002（918）吨，仓单46489（1007）吨。
回顾2020年，我们的预测有得有失，五味杂陈。
我们在2020年2月28日，橡胶10600我们变多头观点，虽然最低跌至9300，3月到9月，我们坚持持有多头观点。历经挫折，回头看还算取得好的结果。这部分逆势做多，客户虽然道理上多可认同，但持仓需要孤军披荆斩棘，过程痛苦，难以做好。
2020年9月，我们发现橡胶仓单少，加上季节性上涨因素，于是再次明确提示12100附近做多橡胶。直到橡胶涨至14150以上。这部分做多提示，时间上在商品普涨氛围里，橡胶又是没涨过的品种，不少客户易于接受，买入就盈利，持仓顺利，收获颇丰。
期间，我们也顺利完成了上期所天然橡胶保险项目。
橡胶暴涨的14150-16700之间，我们观点偏保守，我们的理由是产业改善不充分，价格偏高，但向上势头还在，建议是快进快出。买1抛5的建议，前期赚钱，后期利润回吐，总体不算成功。
2020年12月3日早盘我们提示，橡胶15600以下多单离场。12月4日，我们提示担心橡胶形成短期次高顶部。这部分提示精准，和我们前期观点基本一致，但时间和点位纯属运气。
2020年12月23日，我们提示橡胶超跌。12月30日提示橡胶逐步转多，13300，13700都是可试多点。目前看，效果还可以。
2021年，我们将坚持深入产业链研究，与最优秀的人同行，努力向他们学习，争取取得好成果。
操作建议：
我们对A股相当看多，上涨空间大。建议多关注。
基于宏观气氛偏暖，我们对橡胶不悲观。
橡胶越跌，割胶越少，供应减少预期越强，风险越低。
如果欧美乐观，中国向欧美出口好转，橡胶反弹可延续。
我们建议投资者设置止损，单边试多。13300,13700都是可试验点。目前建议持多不追涨。
(五矿经易期货研究所：张正华)
(关键字：橡胶 橡胶走势)