华泰期货橡胶日报20210310：氛围转弱，胶价继续回落。

9号，RU主力收盘15020（-140）元/吨，混合胶报价11765元/吨（+205），主力合约基差-270元/吨（-210）；前二十主力多头持仓79189（-2384），空头持仓118022（-8093），净空持仓38833（-5709）。

9号，NR主力收盘价11690（-65）元/吨，青岛保税区泰国标胶1815（-10）美元/吨，马来西亚标胶1780美元/吨（-5），印尼标胶1705（0）美元/吨。主力合约基差-550（+158）元/吨。

截至3月5日：交易所总库存175084（+238），交易所仓单168100（+160）。

原料：生胶片61.95（0），杯胶44.7（+0.4），胶水65（+1.5)，烟片66.6（+0.85）。

截止3月4日，国内全钢胎开工率为75.12%（+16.39%），国内半钢胎开工率为72.26%(+17.60%）。

观点：昨天胶价继续回落，主要受到市场氛围的影响，总体在15000元/吨一线，期价表现相对抗跌，或主要来自于原料端的支撑，昨天泰国主产区原料价格维持反弹势头。橡胶基本面变化不大，短期或主要关注在当前非标价差较大下，国内3月下旬开割后带来的供应压力。中线来看，全球低产期将延续到4、5月份，而海内外需求呈现逐步恢复势头，尤其是海外还有疫情后需求恢复的预期。供需格局良好或使得胶价下方的空间有限，等待期价企稳。

策略：中性

风险：产量大幅增加，库存继续累积，需求大幅减少等。

来源：华泰期货

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