1. 本月国内丁苯橡胶市场综述
本月中石油丁苯橡胶出厂价格稳定，中石化补涨200-300元/吨，截至3月31日中石化华北齐鲁1502出厂价格14400元/吨，较上月底上涨200元/吨;齐鲁1712出厂价格在13500元/吨，较上月底上涨300元/吨。
3月份，国内丁苯橡胶主流供价窄幅调整，市场则围绕供价盘整，交投氛围较平淡。上月末至本月初，出厂价格涨至高位，市场继续上涨阻力明显，平报或窄幅加价成为主流。月内沪胶大幅回落，合成胶升水天胶现货价格，原料丁二烯及苯乙烯均偏弱整理，对丁苯市场拖拽明显;虽扬子、普利司通丁苯装置延续停车，但高利润下，吉化、兰化装置运行负荷提升，短期供应面仍较充裕;下游开工较高，采买延续刚需压价。考虑后续检修预期，供方价格坚挺，开单户成本高位，市场低出有限，干胶市场仅部分小幅倒挂，油胶则倒挂现象普遍。截至3月31日收稿，山东地区齐鲁1502E市场主流价格在14400-14500元/吨，齐鲁1712市场主流价格在13100-13200元/吨。
2. 原料市场动态
2.1 丁二烯单体本月动态
3月，国内丁二烯市场盘整走弱，月底宽幅下跌，预期内检修的部分装置停车时间延后，月初原油及大宗商品走势不佳，虽主流供方价格坚挺，但市场推涨乏力，行情转跌。月内抚顺石化装置检修消息影响小区域内下游需求出现缺口，曾一度提振市场短暂冲高，但华东现货供应压力明显下游需求多集中在北方胶乳行业，供应面压力下，行情反弹动力不足，弱势局面继续维持。供应持续承压导致供方压力增大，月底最后一周国内供方价格均有宽幅下调，市场行情迅速转入下行通道。短期持续看跌预期下，市场交投谨慎，下游不乏退市等跌心态出现，进一步对现货行情带来拖拽。截至3月31日，山东鲁中地区送到价格参考7650-7750元/吨，华东实单少闻，出罐自提价格参考7300元/吨左右，实单商谈。
2.2 苯乙烯单体本月综述
3月国内苯乙烯市场摸顶回调，月内整体跌幅在2000元/吨左右，低价几近碰触现金流成本。月初，原油强势反弹，引导宏观向好，同时纯苯和乙烯也强势上涨，成本端有所刺激，再加上港口苯乙烯库存尚处于历史低位水平，出口时有订单继续成交，美金价格也在高位起到支撑作用，导致苯乙烯现货价格在高位回调后再冲新高至10100元/吨。月中上旬开始，随着外围停车装置陆续恢复，国内出口热潮减退，出口订单明显减少，码头库存虽然在持续下降，但降幅不及预期，加之下游和终端需求迟迟不肯兑现，苯乙烯利好出尽，期货EB05多头减仓，同时空头加仓下，期货价格快速下跌，引导苯乙烯现货月内持续回调。月中下旬原油大幅下跌，助力苯乙烯跌至现金流附近，在成本端强力支撑下，苯乙烯价格止跌反弹，并在成本端预期偏强，月底逼空和清明假期备货等因素影响下持续回暖至8750-8800元/吨附近。
3. 丁苯橡胶后市分析及预测
预计下月丁苯市场延续高位整理。4月抚顺丁苯装置存检修计划，中石油方面供应预期收紧;但若扬子、普利司通丁苯装置陆续重启，又将对市场现货有一定补充，将与检修利好对冲;原料丁二烯价格难有反弹趋势，成本面延续偏空;天胶期货存不确定性，其现货目前仍贴水丁苯胶价格，相关胶种拖拽尚存;轮胎开工高位，需求预期尚可。合成胶装置集中检修下，供方价格大概率坚挺，市场维持供需弱平衡;而消息面不确定性较大，建议业者多观望外围因素指引，从而在整理中寻找方向。
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