在5月26日下午举办的上衍橡胶论坛中，上海期货交易所商品二部相关负责人就天然橡胶衍生品市场的运行情况进行了介绍，并对天然橡胶期货服务橡胶产业高质量发展进行了分享。她表示，下一步将积极推进合成胶期货上市工作。
国内天胶衍生品市场运行稳健
据相关负责人表示，目前上期所天胶产品系列形成了包含SHFE天胶期货、INE20号胶期货、天胶期权、天胶标准仓单及延伸仓单交易、天胶“保险+期货”在内“一主两翼”的产品格局，随着20号胶期货的上市，形成了完善的天然橡胶衍生品产品序列，联通境内境外两个市场。
从市场运行来看，近年来我国天然橡胶期货市场运行平稳，风险总体可控，期货功能发挥良好，在2020年证监会期货品种功能评估中评级为A，较2019年上升一个评级;从市场规模来看，上期所天然橡胶期货市场规模长期居于世界首位，为国内天然橡胶产业套期保值提供了充裕的流动性;在价格发现方面，上期所天胶期货市场与境内外期现货市场相关性高，有效发挥了价格发现功能;在套期保值方面，天胶期货市场法人参与、套期保值、期货交割量较好，有效发挥了套期保值功能。
具体到品种方面，在SHFE天然橡胶期货方面，2020年天然橡胶期货累计成交13.10万亿，在国内商品期货中排名第8;2021年1—4月，天然橡胶期货累计成交6.98万亿，同比增长236%，在国内商品期货中排名第5。
从成交金额来看，2021年1—4月，上期所天胶期货成交金额6.98万亿元，占上期所成交金额的9%，占全国商品期货市场的5%;从成交持仓情况来看，2021年1-4月，上期所天胶期货累计成交量4727万手，同比增长约150%;日均持仓规模约29万手，同比增长约23%。
从价格表现来看，今年以来天胶期现货价差波动幅度总体正常;在交割方面，2021年1—4月，天胶期货累计交割量为1.45万吨，同比减少69%;在库存方面，截至2021年4月30日，天然橡胶期货库存小计为178192吨，同比减少59%。
看向天胶期权方面，天胶期权自2019年1月28日上市以来，市场平稳运行，截至2021年4月底，累计成交511.95万手，月均持仓2.89万手。同时，2021年天胶期权主力系列隐含波动率走势与标的期货历史波动率基本一致，均在30%附近。据了解，已有众多期货公司风险管理子公司对天胶期权进行每日报价，其隐含波动率走势与上期所基本一致。
最后看向20号胶期货方面，自2019年8月12日上市以来，成交稳步增长，价格联动紧密。在成交方面，据FIA统计，20号胶期货成交量在全世界农产品衍生品市场中排名第50位，领先新加坡和日本市场同类品种。截至2021年4月底，INE20号胶期货累计成交816.71万手，累计成交金额0.86万亿元，日均成交量1.51万手，日均持仓量3.79万手。
在价格发现方面，INE20号胶期货价格与境内外期、现货市场保持高度相关，价格联动紧密。其中，20号胶期货与上期所天然橡胶期货价格相关系数为0.90，与青岛保税区现货均价相关系数为0.94，与新加坡20号胶期货价格相关系数为0.98。
从库存与交割情况来看，一方面库存稳步增加，截至2021年4月30日，20号胶期货库存小计58422吨;另一方面，20号胶期货的注册交割品牌来自4个国家的25家企业、37家工厂。数据显示，2021年1—4月，20号胶期货累计交割2.54万吨，交割金额约2.73亿元。
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