胶水近期价格较为强势：1)过去的两周，泰国天然橡胶原料价格走强，胶水与杯胶价差走强;2)近期东南亚疫情仍较严重，越南部分地区禁止胶农进行割胶作业且关闭了部分橡胶工厂，后续3L的供给或仍要受到一定影响;3)近期热带风暴“卢碧”降水范围覆盖海南北部，部分地区无法进行割胶作业，云南地区也因为连续降雨，目前橡胶产量仍未完全提高，两地胶水价格近期均有小幅提高;4)近两周RU期货合约仓单与期货交割库存均有明显增加;5)青岛地区橡胶库存去库速度放缓，考虑到港口外隔离的十四天，6、7两月延后的船期预计会在8月底开始逐渐到港，9月或开始转为累库;
国际浓乳需求有增加预期：1)马来政府宣布结束“国家紧急状态”，虽然马来疫情仍较为严重，但是马来的浓乳手套工厂复工的预期较强，国际市场对浓缩乳胶的需求预计将会增加;2)近两周轮胎企业开工率小幅回升，但仍在历史最低位徘徊;3)7月商用车销量较差，其中重卡同比下降50%左右，政策红利退出的迹象愈加明显;
观点小结：过去的两周内，天然橡胶价格振荡走强;东南亚疫情管控导致橡胶出口运输不畅，青岛地区库存也持续下降，引发市场对供给的担忧;马来全国除东部砂拉越州外全部解除紧急状态，医用手套厂复工与新一轮疫情防控需求对浓乳消费存在利好;整体而言，近期天然橡胶的上涨势头较强，是价格对持续减少的库存以及浓缩乳胶需求恢复预期的体现，但是同时基差走弱，呈现浅色强于深色、预期强于现实的局面;考虑到轮胎消费未见起色，和新胶大量上市后的套保需求，后期或呈现宽幅振荡格局，不建议盲目追高，可关注结构性机会。
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