2021年青岛地区天然橡胶库存延续去化趋势，据最新调研数据显示，青岛地区天然橡胶去库节奏有所加快，截至2021年9月3日青岛地区天然橡胶库存约44.11万吨，环比上周下滑约4.05%，为2018年9月以来的新低。区内外库存延续去化趋势，背后的原因是什么?该趋势是否会延续?下面我们来看一下：
2020年非标价差扩大，套利需求旺盛，混合胶进口大增，整体来看2020年混合胶进口353.7万吨，同比增长约33%，创历史新高。相应的，青岛地区天然橡胶库存处于累库状态，截至9月初最高达85.7万吨，创历史高点。
2021年1-7月混合胶进口量167.5万吨，同比下滑11.83%，进口量下滑是导致青岛地区区外库存下滑的主要原因之一。全球公共卫生事件持续蔓延，海运费高涨、货柜紧张、订舱困难、人员不足等问题延续，从而导致天然橡胶到港船期延后，下游方面多倾向于现货采购，青岛地区天然橡胶区外库存呈现去化趋势。同时，下游整体备货水平不高，卓创监测2021年8月轮胎样本企业天胶原料总备货量环比增长4.09%，9月第二周沪胶宽幅下跌，下游倾向于逢低买入，加速库存去化速度。
海外需求恢复叠加7月轮胎出口转弱 区内库存维持低位
2020年全球公共卫生事件爆发，欧美市场需求下滑，叠加中国市场需求快速恢复，更多的橡胶多流向国内。以泰国天然橡胶出口为例，2020年泰国天然橡胶总出口425万吨，同比下滑5%，为近5年以来的新低。2021年1-7月泰国天然橡胶出口255万吨，同比增长不足1%，处于近5年相对低位水平。其中20#标准胶(以40012220为例)2021年出口至中国的比重44%，低于过去5年的平均水平。2021年伴随欧美市场需求复苏，加之出口海外价格利润更高，因此导致东南亚主产国天然橡胶出口分流至欧美日韩等国家和地区，出口至中国的比重下滑。
中国标胶进口下滑，叠加受到海运费高企以及货柜资源紧张影响，6-7月份中国轮胎出口订单不佳从而影响对美金标胶的采购，青岛地区区内库存亦延续去化趋势，为2018年9月以来的新低。
预计短期内库存小幅去化 但中长期底部抬升的可能性较大
基于8月延期船期在9月份陆续到港考虑，但海外需求恢复，国外加工厂对于混合胶的生产有分流，综合考虑预计9月份天然橡胶到港量环比8月份或有所增长但幅度有限的可能性较大。但9月份下游轮胎开工环比8月或有比较明显的下滑，下游整体消费偏弱，预计短期内青岛地区天然橡胶库存延续去化趋势但速度或有所缓和。中长期来看，国内外主产区陆续进入旺产季，新胶上量，同时四季度末下游存在季节性补库，预计天然橡胶社会库存或呈现底部抬升趋势。
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