节前由于泰国产区旺产季新胶产出提量预期以及下游轮企停产放假所引发的需求下滑，天然橡胶供需局面相对弱势，不过青岛地区库存维持去库且绝对量仍处于30万吨以下低位，胶价还将继续受到低库存的支撑。综合而言，我们预计节前天然橡胶整体将以震荡调整运行为主;中期随着主产区逐步进入全面停割而下游企业复工复产带动需求回升，供需阶段性错配料将形成，再加上低库存的支撑，届时胶价有望再度偏强运行。
供需基本面分析
1. 轮胎开工环比下降，企业停产放假即将展开
受元旦假期影响，2022年首周轮胎开工环比出现下滑;随着春节假期的临近，企业在出货及库存双重压力下将逐渐展开停产放假，后期轮胎开工料将进一步下降。1月6日当周，国内全钢胎周度开工率为51.52%，环比前一周下降10.3个百分点，较2021年同期下降4.19个百分点，半钢胎周度开工率为60.47%，环比前一周下降3.2百分点，较2021年同期上升4.53个百分点。
2. 12月乘用车市场零售环比回升
根据乘联会最新数据，2021年12月第五周(27-31日)，乘用车市场日均零售为10.92万辆，环比2021年11月同期上升5%，较2020年同期下降9%。乘联会初步统计，12月国内乘用车总体零售将达到215.7万辆，日均约为6.96万辆，环比11月上升19%，较2020年同期下降6%。
3. 期货库存维持累库，青岛地区库存继续下降
截至1月7日，上期所天然橡胶期货仓单库存215510吨，较12月31日上升7100吨，较2020年同期上升52840吨;上期能源20号胶期货仓单库存64784吨，较12月31日上升4960吨，较2020年同期上升17086吨。上周青岛地区天然橡胶库存继续维持去库态势。据卓创资讯，截至2021年12月31日，青岛地区天然橡胶样本总库存为28.42万吨，环比下降0.45万吨，刷新2018年四季度以来库存新低;其中保税区内库存为6.56万吨，环比前一周微降0.05万吨，一般贸易库存为21.86万吨，环比前一周下降0.92万吨。
4. 合艾市场原料价格连续回升
截至1月7日，泰国合艾地区胶水价格为53泰铢/公斤，周均价为51.58泰铢/公斤，环比前一周均价上涨3.45泰铢/公斤;杯胶价格为47.05泰铢/公斤，周均价为46.73泰铢/公斤，环比前一周均价上涨1.1泰铢/公斤。
(关键字：天然橡胶 节前 需求)