中国3月份铜进口温和回升，扭转2月份滑坡势头，受第一季度末和第二季度初季节性需求改善推动。

作为全球最大铜消费国的中国，下季度铜进口有望随着城市化和工业化进程的延续而再度表现强劲。不过，信贷的紧缩以及保税仓库内铜库存的增加可能在今年剩余时间内对铜进口构成抑制。

海关总署周日公布的初步数据显示，中国3月份进口未锻造的铜及铜材304,299吨，较2月份增加29％，但较上年同期下降33％。

1至3月份，中国进口未锻造的铜及铜材904,002吨，较上年同期减少16％。

市场此前普遍预计3月份铜进口将出现回升，因为2月份数据通常会因春节长假而被扭曲。春节长假期间，铜锻造商和产品制造商会停产或闲置产能。

一名驻上海的交易员表示，铜锻造商和产品制造商仍然预计3至5月份铜消费将进入旺季，因此上月铜进口量增加并不令人意外，这种趋势可能延续至5或6月份。

分析师们表示，尽管中国政府去年10月份以来采取一系列举措抑制食品和能源价格上涨推动的通货膨胀，但政府继续投资农村电网项目，以及令国内家用电器制造商们受益的海外市场复苏，应该会对今年中国铜需求构成支持。作为收紧货币政策的最新举措，中国央行上周刚刚将基准存贷款利率上调25个基点，为不到六个月来的第四次加息。

不过，行业人士警告称，信贷紧缩导致企业再度通过进口美元计价的铜进行融资，这可能对未来几个月铜进口需求造成不利影响，尤其是在中国外汇监管部门已加强铜转口贸易外汇管理的情况下。

通过进口铜进行融资的做法导致国内保税仓库内的铜库存自去年10月份以来不断增加，目前已达到约600,000吨。渣打银行(Standard Bank)在一篇研究报告中表示，这些铜库存中40％-80％左右为融资铜，并认为实际数字可能接近这一区间的高端。

某外资贸易企业一名交易员表示，他认为保税铜短期内不会进入国内市场，因为近期现货铜走势疲软，这些铜的所有者宁愿将铜进行转口，不过中国最新采取的规定肯定会对纯粹进行铜融资的企业构成打击。