【行情综述】

昨日沪铜低开高走，主力合约1106开于71800元/吨，收于72180元/吨，较前一日下跌570元，跌幅为0.78%，全天成交量121528手，持仓量减少11304手至159614手；沪锌主力合约1106开于18380元/吨，收于18565元/吨，较前一日下跌90元，跌幅为0.48%，全天成交量209606手，持仓量减少5648手至183376手；沪铝探底回升，主力合约1106开于16755元，收于16790元，较前一日下跌15元，跌幅为0.09%，全天成交量9928手，持仓量减少700手至76446手；沪铅1109合约最终收于18715元，较前一日下跌240元/吨，跌幅1.27%，全天成交量5566手，持仓量减少378手至8776手。

【现货报价】

上海电解铜现货报价71850-71950元/吨，按4月份期货价71800计算升水50元/吨-升水150元/吨，上海铝现货报价16540-16580元/吨，按4月份期货价16540计算贴水0元/吨-升水40元/吨，上海零号锌现货报价18000-19100元/吨，上海铅现货报价17450-17650元/吨，较期货1106合约贴水1200元左右。

【库存变化】

4月12日伦敦金属交易所库存变动情况如下：

铜库存增加3225吨至449925吨；

铝库存减少4050至4571200吨；

铅库存增加4950吨至280400吨；

锌库存增加625吨至737050吨。

【基本面分析】

北美方面，美国2月贸易帐为赤字457.6亿美元，而预期为赤字445亿美元，反映出实际美国2月进口数额高于预期，美国的消费略有好转。欧洲方面，德国4月ZEW经济现况指数高于预期至87.1，但经济景气指数却不及预期至7.6。英国3月CPI月率上涨0.3%，而预期及前值分别是上涨0.6%及0.7%，反映出英国的通胀势头得到一定遏制。此外，德国3月CPI月率与预期及前值持平维持至增长0.5%。

【操作建议】

铜：昨日铜低开高走，下方均线系统对其构成了一定的支撑，但目前前期跳空缺口形成对铜价的阻力，因此不宜追高，可在其回调后逢低买入，中长期维持看涨趋势不变。

铝：昨日铝小幅下跌，上方整理平台以及长期趋势线压力依然较大，短期仍将维持震荡，建议投资者可采取高抛低吸的策略。

锌：昨日锌低开高走，前期低位平台支撑较强，目前上方60日均线以及前期跳空缺口形成对锌价的阻力，因此不宜追涨，建议投资者可采取高抛低吸的策略。

铅：铅昨日继续下跌，成交量和持仓量均有所缩小，短期建议暂时观望。