3月压铸锌合金行业开工率90%

针对国内重点压铸锌合金生产企业调研获悉，3月行业生产开工率为90%，环比增24%，同比增8%。

2011 年3月，调研企业生产开工率环比同比均增长，并且达到2009年以来的单月最高值。由于春节放假，春节之后受缺工影响，企业生产恢复较慢，因此2月份企业 开工率仅为66%。进入3月以后，随着企业用工荒问题缓解，终端需求逐渐增加，生产开工率也较2月呈现明显增长，达到90%。

企业普遍反映，虽然终端订单并没有明显增长，但是相比去年同期还是有所增加，因此企业开工率也较高。部分企业反映，虽然产品销售不理想，终端的需求不如预期，但是企业还是正常生产，备一定量的产品库存，等到锌价上行、调整产品价格后出货。

此外，已有浙江的企业反映，近期部分地区限电，企业做三休一，估计4月生产会受到一定影响。总的来说，目前压铸锌合金行业的限电还不普遍，然而随着用电高峰到来，江浙地区的企业又将进入限电高峰期，受影响的企业将明显增多。

3月压铸企业逢低备货 锌锭采购量库存均增

针对国内重点压铸锌合金生产企业的调研，3月企业开工率90%，锌锭采购量和库存量也有一定增长。

根据调研了解，原料采购方面，春节之前锌价持 续回落，压铸企业节后锌价预期也较高，纷纷逢低进货，备有一定库存，可维持一段时间生产，因此，节后企业采购原料不积极。进入3月，随着终端订单逐渐增 加，锌价也自月初18500元/吨上方回调至17500元/吨下方，上海0号锌月均价17910元/吨，较2月的18893元/吨下降5.2%，企业逢低采购，并备有一定库存。3月调研的17家企业锌锭采购量在4万吨以上，较2月增长了43.5%。部分调研企业反映，考虑通胀的影响以及冶炼厂成本的支撑， 锌价中长期上行的可能性较大，因此当锌价在17000元/吨附近时，企业倾向于逢低采购备料。

就终端订单而言，企业普遍反映订单增长不及预期，但是较去年同期以及今年年初都还是有所增长。部分企业表示，虽然近期产品销售情况并不理想，但是企业仍然正常生产，并留有一定产品库存，等锌价上涨之后再出货。

锌价盘整加工费走低 锌精矿产量增出货紧

根据中国有色金属工业协会的统计数据，今年一季度国内锌精矿产量逐月增长，且较去年同期有所增长，然而据国内锌冶炼企业反映，国内锌精矿供应仍然偏紧。

据了解，今年一季度国内锌精矿供应偏紧，导致3月国内重点锌冶炼企业开工率明显下降。造成国内锌精矿供应偏紧的原因主要有：一、虽然锌精矿产量较去年增长，然而锌价盘 整，矿企出货意愿不高。2010年1季度上海0号锌均价18584元/吨，2011年为18331元/吨。单月来看，2010年3月上海0号锌均价18083元/吨，2011年为17911元/吨。锌价持续盘整，在目前价位矿企出货意愿不高。

二、进口加工费走低。长单加工费和现货加工费都逐渐走低。目前锌精矿进口以现货为主，而现货加工费持续低迷，近期维持在105美元/吨附近，因此冶炼厂倾向购买国内矿，就近采购降低原料成本，国内矿显得更加紧俏。

三、规划新扩建产能的企业纷纷提前采购原料。已统计2011年锌冶炼新扩建产能已达100万吨以上，相关企业对国内原料的需求也较大。

总之，一方面国内锌冶炼原料需求增长，一方面锌价盘整，国内矿企出货意愿不积极。因此，虽然3月锌精矿产量增长，但供需实际不平衡，冶炼厂因为原料偏紧而不得不减产。

3月国内锌精矿产量30.2万吨 首季达71.7万吨

2011年第一季度，各月锌精矿产量呈现逐月增长的趋势。据了解，原因主要是天气的影响，其中锌精矿生产大省内蒙古产量变化尤为明显。每年12月至次年3月，内蒙古地区的选矿生产大面积停产，仅保留采矿生产，锌精 矿产量缩减明显。而随着天气逐步回暖，3、4月份内蒙古地区锌精矿生产逐渐恢复。根据协会统计的数据，3月内蒙古地区锌精矿产量约6.8万吨，较上月增长 139.9%，产量增长近4万吨。此外，年初西南地区的矿企也因为山区天气寒冷或是水资源缺乏而减产或停产，3月份生产也有一定恢复，四川、云南锌精矿产 量增长2万吨以上。

与去年同期比较，2011年1季度锌精矿月产量均实现增长，主要原因有：一是2011年国内部分矿企产能扩充。据了解，自 2011年起华北、西南、华南地区的矿企纷纷扩大采选规模。二是2010年矿区整顿后，部分省区中小矿企今年也逐渐恢复生产，产量增长较为明显。例如广西 地区3月锌精矿产量约3万吨，同比增33.2%。

根据近期公布的上市公司年报，国内大型锌冶炼企业为降低锌精矿采购成本，纷纷计划在2011年增加对国内矿山的投资；而拥有自有矿山的企业则计划扩充矿山产能，或是通过矿区整合提高矿产量。例如中金岭南(000060,股吧)正着力将集团旗下位于广西铅锌矿山的选矿能力由原600吨/天扩大至3000吨/天规模；驰宏锌锗(600497,股吧)则通过昭通地区的铅锌矿整合提升矿产量。此外，整顿后的中小型矿山也将陆续恢复生产，估计国内锌精矿产量还将稳定增长。

本周伦锌周内仅有的三个交易日，但下行态势明显，当周下跌101点，跌幅超过4%，在下跌过程中成交持仓均有所放出。周初标普确认加州债务评级，投资者信心受到打压，伦锌跳空低开低走，盘中一度下跌近120点，虽尾盘有所回收但跌幅依然超过3%；周三继续下跌，最低触及2212点年内新低，虽然其后美元再度大幅下挫，价格略有止跌企稳，但因跌幅过大而继续收阴，周四一度发力上冲但受制于5日均线压力，周五因英国王子婚礼而休市一日，整周走势都紧贴5日均线下行。在美元连续下跌逼近历史低位的时候，伦锌未能受此支撑一同大跌，可见其基本面状况相当的糟糕，而库存的大幅飙升则应证此现象，跌势明显没有趋缓的态势。

沪锌本周破位下行走势疲弱，上周五跌破18000点盘整区间后，本周则在17000-17500点的下一个区间内震荡，周二盘中更是一度跌至16980点，不过就目前来看17000点处尚有支撑。由于冶炼厂方面持续持货惜售，本周各大交易市场的现货库存均有减少的迹象，不过本周现货实际成交价始终维持在16900-17100元/吨低位。国内锌交易所库存的不断刷新历史记录，明显的反映出市场供大于求的现状已经日趋严重。在此种前提下，现货成交很难转好。据悉，镀锌行业旺季不旺，企业普遍反映订单数量不及预期。生产镀锌管板、镀锌钢筋、彩涂板等企业表示，由于房地产、汽车行业需求不旺，对行业生产造成一定影响，特别是因为中国严控房价，侧面打压了锌市场的消费动力。多重因素的重叠打压，使得国内锌价走势极弱，领跌整个金属市场，成为资金首选的做空对象。就当前走势来看，沪锌依然沿着下跌通道下行，尚未出现止跌迹象和信号，前期空头依然可以持有，但此处是否可以加仓虚观察沪铜走势情况而定。