标准银行称，全球制造业数据疲软，美国经济数据不及预期，基金属受拖累，LME基金属1日全线收低，短期走势看美国非农数据。

标准银行6月1日发布基金属日报称，中国5月官方采购经理人指数由4月份的52.9下滑至52.0，连续第二个月回落并降至九个月新低，预计下月该指数也会继续回落。看分项数据，均不同程度回落。其中新订单指数由去年末的58.3的高点下滑至52.1，成品库存则开始上扬，我们认为这意味着终端需求更加疲软。这与中国零售销售额增速和工业产值增速放缓方向一致。再从商品需求角度看其他分项指数却有着积极的变化，原材料库存指数为49.5，回落较明显，回落幅度超过1个百分点，中国的制造商们似乎缩减原材料的库存，但是这种缩减储量只有当终端需求加大的时候才能转为积极因素。

在欧洲及英国，PMI指数同样令人失望。美国PMI指数当中大多数的分项指数同样低于市场预期，数据显示，美国5月ISM制造业采购经理人指数(PMI)从4月份的60.4滑落至53.5，预期为57.7。

在很大程度上，基金属一直以来忽略负面数据。我们仍认为当前的环境可能令基金属涨幅受限。在美国数据出炉之前成交量仍清淡。在周五出炉美国失业数据之前，我们认为基金属价格方面没有太大变化。

看期铜10天的相互关系，特别是期铝，两种金属与波动率指数走势和美元走势高度相关。这种模式与五月初的相似，在商品价格出现下滑时，风险偏好增加。但波动率指数目前为15.45，该指数自2007年7月以来就不能持续低于15。如果波动率指数回落与期铜和期铝价格的高涨一致的话，从波动率指数技术角度来看，期铝和期铜的上行空间受到抑制，与我们的看法相符。