昨日，央行在公开市场发行的20亿元1年期央票参考收益率为3.4982%，较上期上涨9.63个基点。这是继上周9.31个基点之后，1年期央票发行利率再次跳升。现在，1年期央票发行利率高出1年期定存利率近25个基点，达到24.82个基点。这被市场各方看作是未来加息一次的依据。

“从历史经验来看，短期内再度加息0.25个百分点的可能性正在增大。”一家国有商业银行的交易员称。他所指的历史经验就发生在央行上次加息前期。央行在3月15日上调1年期央票利率20.2个基点至3.1992%，高出当时1年期定存利率19.92个基点。时隔两周，央行在4月6日上调存贷款基准利率，其中一年期存款利率上调0.25个百分点至3.25%。

1年期央票发行利率的连续上调，几乎所有的市场人士都认为就是加息的前兆。昨日的股市也提前做出了反应，上证综指在连续上涨5天之后收出了一根带有长长下影线的十字星。

但对于下一步的货币政策走向，业界则存在分歧。全国人大财经委副主任委员吴晓灵(专栏)认为，下半年“央行会继续按照已经公布的货币政策目标采取措施，不会有新的变化。”而经济学家厉以宁(专栏)认为，存款准备金率一刀切可能会引发经济出现滞涨。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求(微博 专栏)则预测年内可能还会有一、两次加息。

而决策层的判断是货币和信贷供应目前已经恢复到了正常水平。

“这种分歧的存在估计不会影响到央行的既定政策工具使用，在通胀和经济增长之间寻求平衡仍是货币工具使用前要优先考虑的。”上述交易员称。他认为，加息预期搞得大家提心吊胆，实际上即便加息对市场也不会造成多大影响。在央行的调节下，现在市场资金紧张的情况已经趋于缓和。

由于上调存款准备金率和银行半年度考核的临近结束，市场资金面出现缓和。昨日，Shibor隔夜、1周、2周和1月品种均出现不同程度的下降，隔夜品种更是下降了105.63个基点；隔夜、7天期和14天期回购定盘利率均出现大幅下滑，且下降幅度在88-157个基点之间。

数据显示，7月份，公开市场到期资金为3720亿元，较6月的6010亿减少2290亿，央行公开市场对冲压力将有所减少。

长江证券(10.81,0.00,0.00%)认为，进入7月份，随著二级市场利率的进一步提升以及加息预期的缓解，可能会存在一次加息机会，但同时，每月一次的准备金率调整可能会暂停。只有这样，才能平衡加息预期和日渐紧张的流动性之间的矛盾。国海证券预计到7月之后资金面跨季效应消退才可能逐渐放松。

今年上半年的主要宏观数据将于7月15日前后发布。兴业银行(13.70,0.00,0.00%)经济学家鲁政委(专栏)预计，7月份将会有1次加息，但不再有法定存款准备金率的上调，市场流动性紧张将较6月份明显缓解。

本周公开市场到期量共计1420亿元，较上周的830亿增加590亿。此前连续六周，央行在公开市场累计净投放达4940亿元。