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从5月2日原油创出本轮反弹新高以来,伴随着大宗商品市场的走低和国际能源署的打压,国际油价在近两个月时间内跌去20%。同时,年初诱发原油上涨的北非、中东等地缘政治因素,也正在逐渐淡去。业内人士表示,原油后市将以90美元为中枢震荡,美国的货币政策走向和欧洲债务危机的发展,将主导原油的走势。
油价的调整,也将对我国资本市场产生深远影响,如果国际油价能长时间维持在90美元附近,将缓解国内通胀压力,为A股市场营造良好的环境。
原油价格下跌逾20%
原油价格今年的走势可谓一波三折。
第一阶段是“大象起舞”,以2月份借着中东、北非局势动荡而上涨为起点,持续了不到3个月,从83美元一路涨至114美元。这段时间也是大宗商品市场整体狂飙,铜、黄金等商品迭创新高。第二阶段从5月2日开始,持续到6月上旬。在此期间,白银等大宗商品开始了一轮调整,原油跌至100美元附近。第三阶段则是在国际能源署释放库存的打压下,油价一路下破到90美元附近,其中在6月15日和23日发生了两次逾4%的大跳水,并在本周一夜盘一度跌破90美元。
截至发稿,纽约原油报收在91美元,较前期高点下滑超过20%;伦敦布伦特原油报收在106.86美元,较前期高点下滑15%。业内人士认为,原油的疯狂上涨阶段已经过去,调整态势基本确立。
可以说,国际能源署(IEA)是给了原油价格猛烈一击。IEA日前宣布,将在未来30天内每天释放200万桶的原油库存,共释放6000万桶战略石油储备,其中美国释放3000万桶,欧洲成员国释放2000万桶,亚洲国家释放大约1000万桶。另外,国际能源署有关负责人25日表示,如果需要的话,IEA会再次采取行动。
业内人士表示,年初的地缘政治因素已经慢慢褪去,而欧美的夏季消费需求也没有明显提振油价。IEA的行动则会使得原油在短期内难以恢复强势,以90美元一带作为中枢震荡在所难免。
近期或维持震荡
对于当前的原油弱势,市场机构也有较大分歧。部分专家认为,IEA释放库存只能在短期内打压油价,从长期来看,只要需求没有减退,随着美国产油区进入飓风季,IEA届时将面临无牌可出的局面。
中金公司在昨日发布的有关报告中认为,虽然前两次IEA开始释放储备时都导致油价下跌,但长期价格走势迥异。报告对中期油价走势维持乐观态度,认为石油持仓走势将最终反映全球经济状况。报告表示,除非美国经济出现大幅恶化,不然即使需求增速放缓,有限的产能也会导致石油供给紧张加剧,而释放战略储备也从一方面说明,随着库存下降,市场面对未来的冲击将更为脆弱,并建议投资者逢低买入。
“事实上,6000万桶原油,还不足全世界一天的消费量。”南华期货能源化工总监杨光明表示,全世界一天的原油消耗量是8000万桶。根据OPEC的预测,三季度全球原油用量将比二季度日均增加逾200万桶。IEA的库存投放其实也就填补了这部分需求。“如果这次战略库存投放不能有效将油价打下去,那么等到8月份美国飓风季节到来时,IEA手里能打的牌就不多了。”杨光明说。
但也有业内人士表示,原油金融属性较强,其走势更多取决于宏观经济面。当前原油面临三个不确定因素,一是美国QE2将在本周结束,后续货币政策有待观察;二是欧洲债务危机仍在延续,希腊问题不容乐观;三是中国实体经济未来走势并不明朗,中国需求能否有效提振油价尚不可知。因此,油价近几个月维持震荡的可能性较大。
有助缓解国内通胀压力
最近一段时间,居高不下的居民消费价格指数(CPI),以及由此带来的紧缩预期,一直是笼罩在A股市场上的一大阴影。业内人士表示,原油价格近来的调整,对于A股市场来说是好事。“原油是诸多领域的最重要原料,其成本决定了很多商品的价格。”东航期货研究负责人王亮亮表示,油价的下调,将缓解国内的通胀压力。“但前提是90美元附近的油价能再维持2-3个月。”
事实上,IEA选择在此时抛出库存,也是欧美出于担忧通胀阻碍经济复苏的考虑。这一举措在客观上帮助了深受通胀困扰的新兴经济体。
专家表示,由于CPI是以食品为主要权重,因此原油价格下跌需要经历较长时间的传导,才能真正对抑制CPI产生作用。如果原油价格在当前点位保持一段时间,加上调低成品油关税等举措,相信在几个月之后会对我国的通胀有降温作用。但是对于股市整体来说,原油价格仅是一个环节,单靠这个因素恐难起到重大作用。
从短期来看,受油价下跌影响,近期PTA、PVC、LLDPE等期货品种都创出或接近前期新低,前期成本支撑的优势已荡然无存,这将对化工板块产生短期利空影响。原油价格下跌,也会对煤炭板块形成压制。另外,对于生物能源概念也是一大利空,玉米等农产品价格也会受影响。可以说,短期内“龙头”下行的作用不容小觑,但从长期来看,只要油价维持低位,对于实体经济的复苏和发展都大有益处。