中国人民银行7月4日下午公告称，将于5日发行20亿元1年期央票，发行量与上周持平。

本期央票以贴现方式发行，向全部公开市场业务一级交易商进行价格招标，缴款日为2011年7月5日，起息日为2011年7月6日，到期日为2012年7月6日。

本周公开市场到期资金为1320亿，较上周到期量减少100亿元。上周央行在公开市场仍然净投放1200亿元，已是5月中旬以来连续第7周净投放。

平安证券固定收益事业部4日发布的流动性周报称，随着半年关的过去，资金需求出现明显回落，货币市场利率延续了前周后半周以来的下行。其中隔夜和7天回购利率下行幅度超过200bp，7天回购利率跌至5.9%，14天和21天的品种利率也下行了120bp左右，分别跌至6.27%和6.74%。

该公司表示，本周资金变化较大的时期集中在周二和周三，周二由于有正回购到期，银行体系净增资金将会较多，但公开市场回笼力度可能在本周温和回升，这将冲销部分新增量流动性，周三资金面的冲击来源于新股缴款，但金额并不算大，对资金面的影响有限。周四、周五有少量公开市场工具到期，分别释放流动性150亿-200亿左右。整体看来，资金供给在本周将温和增加。

上周平安证券的货币市场利率趋势指数小幅回落1.1个百分点，仍然远远高于上升通道的上行预警线，利率预期指数更是继续上升了1.3个百分点，1个月以内的shibor利率明显回落，1个月和3个月的品种仅在后半周出现小幅下降，而6个月及以上期限Shibor则出现了继续上升。这表明尽管市场流动性已经出现明显好转，但机构对流动性预期尚未转为乐观。

但大行的shibor报价情况尚不能十分乐观，隔夜shibor报价排名由（3.8/16）回升至（7.8/16）,7天品种排名由(6.8/16)上升至(11.2/16)，三个月品种由（7.8/16）回升至（11.5/16），其它期限排名均有不同程度的提高。这表明货币市场利率的回落主要是中小型银行主导的，大行尚未引领资金面的乐观情绪，这可能与6月末存款分布结构有关。下周作为月初第一周这一指标的表现将更为关键。

报告预计，通过对指标的监测可以看出，近期货币市场利率回落是可以期待的，但大行存款尚未出现明显回升，其对未来流动性预期依旧谨慎，7月份有可能迎来流动性的改善，但这并非趋势性的缓解，而主要是货币需求的季节性回落带来的。

政策方面，国泰君安7月4日发布研报认为，7月公开市场到期资金为3700亿，较6月明显下降，预计准备金率再上调的概率不大，未来公开市场或将重新成为回笼资金的主要工具。

国泰君安首席经济学家李迅雷当日也在微薄上预计，7月份存准率或免调一次。因前期银行资金过紧导致市场利率大幅上升，给金融市场酿成一定混乱。今年6次上调存准率，力度大于历年。但今年的外汇占款多增部分有外贸人民币结算的原因，即外汇的增加是以人民币外流为交换的，即实际上提存超收了人民币。此外，7月的到期央票较少，故7月调存的可能性不大。