据《东方早报》报道，中国人民银行（央行）昨日公布的6月信贷数据显示，6月信贷增量、广义货币供应量（M2）等货币指标均略超预期。根据数据，至6月末，M2余额78.08万亿元,同比增长15.9%，增幅比上月末高0.8个百分点；此外，6月份，人民币贷款增加6339亿元，同比多增207亿元。

不过分析人士认为，6月份货币信贷增速超预期主要还是季末因素影响，目前还在可控范围内（譬如，M2仍在16%的调控目标内），考虑到当前经济形势，预计货币政策将维持“稳健”的总体基调不变，调控步伐会有所放缓，力度有所减弱。

值得注意的是，央行昨日并没有公布上季度末开始公布的季度社会融资总量数据。央行此前曾表示，今年将更加重视包含信贷数据和直接融资等各种融资规模在内的货币融资总量数据作为宏观调控依据。

货币信贷未来两月将回落

央行数据显示，6月末M2和狭义货币（M1）同比增速分别为15.9%和13.1%，分别较上月提高了0.8和0.4个百分点。

所谓M1，可简单理解为现金，而M2则是M1加上储蓄存款等，是体现流动性情况的最直接指标。

交通银行金融研究中心研究员鄂永健说，货币供应增速有所回升是由于季末存款大幅增长（当月存款大幅增加1.9万亿）、新增外汇占款保持较高水平（当月新增外汇占款2773亿元）和季末财政资金下放导致财政存款减少（当月财政存款减少1344亿元）等原因所致，预计这两项数据后期将有所回落。

从信贷数据来看，6月份人民币贷款增加6339亿元，同比多增207亿元。

“当月新增贷款虽较上月有所增加，但仍属平稳可控，符合监管层的预期，贷款投放节奏基本平稳。”鄂永健说。

未公布社会融资规模

昨日央行发布数据中令人意外的一点是，央行此次并未同时公布上半年的社会融资规模。

银河证券首席总裁顾问左晓蕾就表示，央行还没有公布社会融资规模数据比较奇怪。。

“现在我们也不能光盯着信贷，过去一直讲要降低间接融资比重，提高直接融资，按照这一趋势，银行新增贷款下降是正常的，我们更应该关注社会融资规模数据.”她称。

国务院总理温家宝今年1月曾首次明确提到“社会融资规模”，取代了以往常见的“货币信贷”的重要地位。央行曾在今年4月14日首度公布了季度社会融资规模数据。今年一季度该指标增量为4.19万亿元，同期新增人民币贷款2.24万亿。

政策料继续“稳健”

虽然缺少了社会融资总量这一重要数据，且6月份货币信贷数据略超预期，但综观分析人士的评论，各方普遍认为接下来上述指标都将回落，而考虑到当前经济形势，预计接下来政策仍将保持“稳健”基调不变，但调控步伐会有所放缓。

显见的是，昨日央行公布的数据中有一个细节传递出当前经济形势的不好方面。那就是当月对公中长期贷款增加945亿元，较上月少增239亿元；对公短期贷款增加2727亿元，较上月多增1386亿元；票据融资增加237亿元，延续正增长态势。对公短期贷款和票据融资持续增加较多而中长期贷款少增，表明企业借款多是用来满足短期流动性需求，而不是用来进行长期投资，是经济增速放缓、盈利预期有所下降的信号之一。