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相比与其他基本金属的走势,铝价这段时间表现突出,6月和7月的铝走势多变,价格也回落近8%。目前基本面没有出现好的征兆来逆转弱势,而当前铝市方向指引仍围绕市场供需紧张问题。IAI的数据显示全球产量水平已经在5月创下新的高位纪录,该数据也更多的与重要消费地区的需求强劲增长相匹配。北美铝需求也同比增长了17%。从中国需求面来看,尽管国内市场的纪录生产水平,可以说,在目前所有所有的基本金属中最为紧张,库存的持续下滑,现货溢价重现,上海期货交易所沪铝走势曲线直至2012年处于升水阶段都是主要因素。
展望明年铝市,我们新公布的观点表明另一轮的紧张的供需平衡基本面是将支撑高稳定铝价的主要因素。尽管市场仍处于库存和供应温和增长的局势中,但受中国和美国实际的库存消费比值的明显的减少情况来看,这种需求表现还是比较强劲的。预期2012年的产量增长较2011年更强劲,主要由于中国产量猛增的原因,尽管铝成本逐渐在上涨,但很可能像去年同样的供应增长水平那样。最终,巴克莱经济学家预估美联储2012年下半年开始的升息周期,对增长中的现有库存融资问题带来一定的障碍,尽管这种效果可能没有太大作用,因为目前的仓储系统仍处于瓶颈状态。