期镍走势分析（2011.07.18-2011.07.22）

本周是2011年的第29周，也是2011年的第135个至第139个交易日。本周期镍继续震荡整理，欲攻无力，内盘收在24150美元/吨，小跌5美元/吨，跌幅0.02%；外盘电子盘收在23950美元/吨，跌200美元/吨，跌幅0.83%。

周一，伦敦镍金属进入了2010年的第135个交易日，LME期镍内盘在前周24155美元/吨基础上大幅低开359美元/吨，开在23796美元/吨，电子盘小幅低开50美元/吨，开在24100美元/吨。全周市场在期待消息面的明朗，因而内盘和电子盘振幅的整体波动均不大，内外盘的振幅分别为396.5美元/吨和665美元/吨，内盘低点在周四为23753.5美元/吨，高点在周五为24150美元/吨；电子盘低点在周一为23625美元/吨，高点在周二为24290美元/吨。

本周，因前周库存103194吨，本周库存101418吨，故LME镍库存总量净减1776吨，总体看，库存继续呈现持续减少态势。成交整体波动不大，但呈现减少态势，注销仓单率呈现减少，持仓量波动趋减，短期期待消息面变化。

(LME期镍交易主要状态数据见下表：)    

日期	内盘	内盘	外盘	持仓	持仓增减	名义	库存增减	实际库存	注销仓单率
	收盘	涨跌	成交量			库存			（ %）
07月22日	24150	+200	13918	86753	+1029	101418	-156	97086	4.27
07月21日	23950	-95	20139	85724	+706	101574	-354	97272	4.24
07月20日	24045	+45	20621	85018	-1040	101928	+342	97704	4.14
07月19日	24000	+175	21828	86058	-2006	101586	-768	97368	4.15
07月18日	23825	-330	27158	88064	-169	102354	-840	97494	4.75
07月15日	24155	-55	22423	88233	-353	103194	-450	97626	5.40
07月14日	24210	+235	20827	88586	-1189	103644	-258	97726	5.71
07月13日	23975	+330	24749	89775	-169	103854	-252	97986	5.65
07月12日	23645	+75	28350	89944	+1170	104106	-120	98106	5.76
07月11日	23570	-320	23144	88774	-704	104226	-144	98190	5.79
07月08日	23890	-10	23074	89478	+793	104370	-312	98742	5.39
07月07日	23900	+520	17437	88685	+151	104682	-798	100272	4.21
07月06日	23380	+80	25958	88534	-149	105480	-324	100416	4.80
07月05日	23300	+125	24535	88683	-1763	105804	-594	100542	4.97
07月04日	23175	+175	19124	90446	+488	106398	-438	100620	5.43
07月01日	23000	-425	10670	89958	-349	106836	-312	100842	5.61
06月30日	23425	+350	24578	90307	-1116	107148	-648	101238	5.52
06月29日	23075	+395	24381	91423	-89	107796	-840	101418	5.92
06月28日	22680	+455	21410	91512	-286	108636	-918	101736	6.35
06月27日	22225	+75	19618	91798	-735	109554	-318	102126	6.78
06月24日	22150	+100	19828	92533	+474	109872	+258	103080	6.18
06月23日	22050	-100	21692	92059	+7	109614	-354	103632	5.46
06月22日	22150	+250	23774	92052	+689	109968	-606	103764	5.64
06月21日	21900	+250	25430	91363	+1068	110574	-306	104592	5.41
06月20日	21650	-25	22531	90295	-446	110880	-516	105114	5.20
06月17日	21675	+70	20761	90741	+601	111396	-348	105756	5.06
06月16日	21605	-445	24962	90140	-1355	111744	-522	106074	5.07

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周一，惠誉再次警告称可能下调美国的信用评级前景。而标准普尔最为激进，该机构警告即使债务上限上调，削减开支计划成形，美国信用评级仍有可能被调降。

周二，美国奥巴马总统称赞两党参议员提出的一项赤字削减计划，称其“广泛符合”政府正在制定的计划。可能有助于推进有关削减赤字和调高联邦政府借债上限的谈判。两党参议员提出的该项计划是在未来10年时间里削减大约3.7万亿美元债务。但参议院民主党已经对这种想法表示反对，奥巴马称其将动用否决权来否决这项计划。

周三，美国债务上限问题以及欧洲债务危机均没有得到彻底解决，因此市场热度趋减。

周四，美国总统奥巴马与众议院议长讨论削减3万亿美元支出协议，市场格外关注。

周五，美国参议院否决了众议院，债务上限谈判破裂，从而给市场带来了新的担忧情绪，但债务谈判仍在继续。参院以51票反对46票赞成扼杀了对众院计划进行进一步考虑的希望。还有消息称，众议长博纳和总统奥巴马已接近于在削减政府开支和提高债务上限方面达成互不关联的一致。

行业信息

周一，据伦敦消息，国际镍研究小组（INSG）公布全球1-5月精炼镍缺口9300吨，消费为64.14万吨，产量为63.21万吨。镍矿产量为73.23万吨。2011年4月国际镍研究小组（INSG）称，与2010年缺口3万吨相比，2011年镍缺口是6万吨。

周二，澳洲第三大镍生产商Western  Areas 公司高管称，预计其2011/12年镍产量25000-27000吨，而上一年是32222吨。产量下滑的主要原因是旗下某镍矿由露天开采转为地下开采，且矿砂品位下滑降。该人士称：公司与中国金川集团的总量为25000吨镍精矿的长期供应合同将在2012年2月结束，目前，该公司正在同其他潜在客户会谈。

周二，俄罗斯公布其2011年1-6月份镍产量同比下降2.4%，但是没有提供具体产量数据。

周二，美国国际贸易委员会对原产于比利时、意大利、韩国、南非和中国台湾的不锈钢板卷作出产业损害终裁：取消对比利时、韩国、南非和中国台湾的不锈钢板卷的反倾销措施，以及取下对南非不锈钢板卷的反补贴措施，将会在可预见的时间内导致实质性损害的继续或再发生；取消对意大利的不锈钢板卷的反倾销措施将不会在可预见的时间内导致实质性损害的继续或再发生。根据该裁决结果，美国将继续对原产于比利时、意大利、韩国、南非和中国台湾的不锈钢板卷征收反倾销税，对原产于南非的不锈钢板卷征收反补贴税，并终止对原产于意大利的不锈钢板卷的反倾销措施。2010年6月，美国商务部对原产于原产于比利时、意大利、韩国、南非和中国台湾的不锈钢板卷进行反倾销立案调查；2010年10月，美国对此案作出终裁。

周三，世界金属统计局表示：今年前5个月，全球镍市供应缺口8200吨。1-5月份全球表观需求较去年同期增加84000吨；同期镍矿产量为624400吨，较去年同期增加53000吨。

周三，澳洲消息，镍产量占全球8%的必和必拓公司公布，2010/11财年第四季度（截止2011年6月30日）的镍产量因西澳洲产量增加而提高到3.82万吨，其第三季度的产量是3.3万吨，虽然环比增加16%，但同比却减少16%。

周四，汇丰(HSBC)公布名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的7月初值数据，跌破荣枯分水岭下落到28个月最低位，无疑表明下半年伊始制造业已明显放缓。7月汇丰中国制造业PMI初值降至48.9，低于上月终值50.1，且为2010年7月来首次跌破50，并创下2009年3月以来最低水平,当时为44.8。

周四，中国海关公布了6月份的镍金属进出口数据。其中：精炼镍与合金6月份的进口量13,892吨，同比增加10.1%，平均价格23,772.8美元/吨，1-6月份进口总量99,312吨，同比增加13.06%。镍矿砂6月份的进口量4,400,748吨，同比增加96.36%，平均价格95.31美元/吨，1-6月份进口总量16,644,603吨，同比增加69.83%。

周四，路透社对全球41位分析师进行了问卷调查。尽管并非所有人回答了所有的问题，从公布的结果看，大多数人的意见还是较为一致。其中，有37位分析师将2011年1月份预计的全年镍现货均价由24251美元提高到24786美元。有35位分析师认为2012镍均价为24000美元/吨。有19位分析师认为2011年镍供需基本平衡。年初1月份时预计2011年镍供应过剩1000吨，2012年镍供应过剩3万吨。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2011.07.18-2011.07.22期间的表现及主要相关信息简述如下：

2011.07.18（一），LME期镍内盘在前日24155美元/吨上大幅低开354美元/吨，开在23796美元/吨的最低点上，以最高23825美元/吨收盘，跌330美元/吨，跌幅1.37%。期镍电子盘低开50美元/吨，开在24100美元/吨，亚洲时段成交清淡，微幅高过前收盘，最高仅为24215美元/吨，随后走低；欧洲时段继续下探，最低点23625美元/吨，之后疲弱整理，收在23770美元/吨，大跌380美元/吨，跌幅1.57%。

进入2011年的第135个交易日，LME库存净减840吨，减为102354吨；注销量减708吨，减为4860吨；实际库存减132吨，减为97494吨。交易量增4735手，增为27158手，增幅21.11%。前日持仓量减169手，减为88064手，减幅0.19%。

周一，美国股市收跌。欧美债务问题推动必先投资需求攀升，黄金与美元同步上扬。盘中标普500指数一度跌破1300点，道指曾下跌超过180点。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌94.57点，报12,385.16点，跌幅0.76%；纳下跌24.69点，报2,765.11点，跌幅0.89%；标普500下跌10.70点，报1,305.44点，跌幅0.81%。

周一，鉴于美国债务上限问题仍未解决，惠誉再次警告称可能下调美国的信用评级前景。而标准普尔最为激进，该机构警告即使债务上限上调，削减开支计划成形，美国信用评级仍有可能被调降。美国国会提高债务上限的最后期限是8月2日。本周有100多家标普500成分公司将公布财报。而本周二，美国银行将公布财报。由于抵押贷款带来的亏损，美国银行需将资本准备金提高到500亿美元，使该公司CEO关于提高股息的许诺将无法兑现。美7月房地产建筑商信心指数环比增长2点，仅升至15点，而50点才为区分增长与萎缩的分水岭，可见房地产行业状况仍然低迷。美8月原油期货价格下跌1.4%，收于每桶95.93美元。黄金与白银期货价格均继续攀升，8月交割的黄金期货价格上涨12.30美元，收于每盎司1602.40美元，涨幅为0.8%，盘中曾触及每盎司1607.90美元。收盘较早的基本金属内盘涨跌各半。期镍收23825美元/吨，跌幅1.37%；期铜收9694美元/吨，涨幅0.23%；期铝收2480美元/吨，跌幅0.52%；期锌收2431美元/吨，涨幅2.36%；期锡收27100美元/吨，跌幅0.37%；期铅收2730美元/吨，涨幅0.81%。

综合看，市场充满了困扰。本周一人们还是没有从美国两党提高债务上限的争论中得出结果；而本周四，欧盟领袖们计划召开的峰会也是人们报以期待的，期待得出防止欧洲债务危机蔓延的磋商结果。因为对希腊、葡萄牙、爱尔兰和西班牙债务状况的担心，现在已扩展到意大利。预计基本金属包括期镍在内，短期继续由消息面主导震荡整理的局面。

2011.07.19（二），LME期镍内盘在前日23825美元/吨上大幅高开175美元/吨，开在24000美元/吨当日唯一报价，故涨175美元/吨，涨幅0.73%。期镍电子盘低开80美元/吨，开在23850美元/吨，亚洲时段大部分成交清淡，先前在前收盘价0.5%附近小幅波动，后段开始上攻，并延续到欧洲时段；在平台整理后再次上涨，创当日最高点24290美元/吨后高位震荡，随即小幅下跌，在前收盘价上方企稳，整理后收至24105美元/吨，大涨335美元/吨，涨幅1.41 %。

进入2011年的第136个交易日，LME库存净减768吨，减为101586吨；注销量减642吨，减为4218吨；实际库存减126吨，减为97368吨。交易量减5330手，减为21828手，减幅19.63%。前日持仓量大减2006手，减为86058手，减幅2.28%。

周二，美股强劲攀升，道指创今年单日最大涨幅。奥巴马总统透露有关提高美国债务上限的谈判取得重要进展，而IBM等公司的财报好于市场预期。奥巴马两党参议员提出的一项赤字削减计划表示赞同，称其“广泛符合”政府正在制定的计划。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨202.26点，收报12587.42点，涨幅为1.63%。纳指上涨了61.41点，收报2826.52点，涨幅为2.22%；标普500上涨了21.29点，收报1326.73点，涨幅为1.63%。

周二，美国奥巴马总统称赞两党参议员提出的一项赤字削减计划，称其“广泛符合”政府正在制定的计划。可能有助于推进有关削减赤字和调高联邦政府借债上限的谈判。两党参议员提出的该项计划是在未来10年时间里削减大约3.7万亿美元债务。但参议院民主党已经对这种想法表示反对，奥巴马称其将动用否决权来否决这项计划。美国公布的房屋开工成长14.6%，年率为62.9万户，升至1月以来最高水平，楼市的增长也意味金属消费的利好。周二的同时，欧洲央行理事、奥地利央行行长埃瓦尔德-诺沃特尼(Ewald Nowotny)暗示，该行可能做出让步，允许暂时性的希腊违约，这一言论缓和了市场对欧元区债券危机的担忧情绪。美8月份交割的轻质原油期货价格上涨1.57美元，报收于每桶97.50美元，涨幅为1.6%。黄金期货收盘下跌0.1% 报1601.10美元。基本金属内盘全线上涨，多数涨幅较大。期镍收24000美元/吨，涨幅0.73%；期铜收9840美元/吨，涨幅1.85%；期铝收2550美元/吨，涨幅2.82%；期锌收2490美元/吨，涨幅2.43%；期锡收27890美元/吨，涨幅2.92%；期铅收2770美元/吨，涨幅1.47%。

澳洲第三大镍生产商Western  Areas 公司高管称，预计其2011/12年镍产量25000-27000吨，而上一年是32222吨。产量下滑的主要原因是旗下某镍矿由露天开采转为地下开采，且矿砂品位下滑降。该人士称：公司与中国金川集团的总量为25000吨镍精矿的长期供应合同将在2012年2月结束，目前，该公司正在同其他潜在客户会谈。

周二，俄罗斯公布其2011年1-6月份镍产量同比下降2.4%，但是没有提供具体产量数据。

综合看，利好的消息推动了基本金属市场上行。预计基本金属包括期镍在内，短期将走出强势震荡整理区间，但期镍的100日均线和200日均线的反压作用，或抑制对新的高度的冲击。

2011.07.20（三），LME期镍内盘在前日24000美元/吨上高开25美元/吨，开在24025美元/吨上，最低23975美元/吨，最高24045美元/吨，微涨45美元/吨，涨幅0.19%。期镍电子盘低开55美元/吨，开在24050美元/吨，亚洲及欧洲时段初始成交清淡，价格在前收盘价0.3%附近小幅波动；欧洲时段后开始下跌，在2次探底当日最低点23780美元/吨后企稳，稍作整理后上收至24000美元/吨，跌105美元/吨，跌幅0.44 %。

进入2011年的第137个交易日，LME库存净增342吨，增为101928吨；注销量增6吨，增为4224吨；实际库存增336吨，增为97704吨。交易量减1207手，减为20621手，减幅5.53%。前日持仓量减1040手，减为85018手，减幅1.21%。

周三，美股在道指昨日创下今年单日最大涨幅后低收。分析师指出，虽然苹果业绩强劲，但投资者对美国债务上限问题仍感到不安。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌了15.51点，收报12571.91点，跌幅为0.12%；纳指下跌了12.29点，收报2814.23点，跌幅为0.43%；标普500下跌了0.89点，至1325.84点，跌幅为0.07%。

周三，人们看到，美国债务上限问题以及欧洲债务危机均没有得到彻底解决，因此市场热度趋减。有报道称，白宫周三转变立场，暗示美国奥巴马总统可能会支持短期提高联邦政府的借债上限，前提是短期调高上限必须是一项更广泛的长期赤字削减协议的部分内容。但在此以前，奥巴马曾称其不会批准短期调高政府借债上限。就目前而言，国会议员仍旧未能找到一项解决方案，而备选的计划也并非只有一个。美国6月二手房销售报告显示，最新的销量数字明显低于市场预期，同时创下7个月来最低纪录，这主要与美国经济疲软和此前已签署转让合同的毁约率大幅攀升有关。纽交所今天收盘后到期的8月份轻质原油期货收盘上涨0.7% ，报每桶98.14美元。8月份交割的黄金期货价格下跌4.20美元，报收于每盎司1596.90美元，跌幅为0.3%。收市较早的基本金属内盘跌多涨少，涨跌差距较大。期镍收24045美元/吨，涨幅0.19%；期铜收9755美元/吨，跌幅0.86%；期铝收2545美元/吨，跌幅0.20%；期锌收2454美元/吨，跌幅1.45%；期锡收28300美元/吨，涨幅1.47%；期铅收2700美元/吨，跌幅2.53%。

周三，世界金属统计局表示：今年前5个月，全球镍市供应缺口8200吨。1-5月份全球表观需求较去年同期增加84000吨；同期镍矿产量为624400吨，较去年同期增加53000吨。

周三，澳洲消息，镍产量占全球8%的必和必拓公司公布，2010/11财年第四季度（截止2011年6月30日）的镍产量因西澳洲产量增加而提高到3.82万吨，其第三季度的产量是3.3万吨，虽然环比增加16%，但同比却减少16%。

综合看，尽管距离美国提高债务上限的8月2日的最后期限为时不多，但仍有许多变数，参与市场的人们心态不一，视消息而动。目前看，分阶段调高美国政府借债上限或是各方默认方案。基本金属包括期镍在内，短期仍保持强势震荡整理。

2011.07.21（四），LME期镍内盘在前日24045美元/吨上大幅低开291.5美元/吨，开在23753.5美元/吨的最低点上，最高24100美元/吨，以23950美元/吨收盘，跌95美元/吨，跌幅0.40%。期镍电子盘高开50美元/吨，开在24050美元/吨，亚洲时段高开略有上冲创最高点24130美元/吨后便开始震荡下跌，直延续到欧洲时段；欧洲时段创最低点23710美元/吨后企稳，整理急速上攻，但在当日最高点处遇阻，震荡回落至23900美元/吨收盘，跌105美元/吨，跌幅0.42 %。

进入2011年的第138个交易日，LME库存净减354吨，减为101574吨；注销量增78吨，增为4302吨；实际库存减432吨，减为97272吨。交易量减482手，减为20139手，减幅2.33%。前日持仓量增706手，增为85724手，增幅0.83%。

周四，美股强劲攀升，摩根士丹利等公司的财报好于预期，欧盟加大了援助希腊力度。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨了152.50点，收报12724.41点，涨幅为1.21%；纳指上涨了20.20点，收报2834.43点，涨幅为0.72%。标普500上涨了17.96点，收报1343.80点，涨幅为1.35%。

周四，美国费城联储七月份制造业指数从6月份的-7.70上升至3.20，远好于市场预期。6月份先行经济指标指数增长0.3%，与市场预期基本相符。5月份房价增长0.4%。美原油期货价格上涨，创下自6月中旬以来的最高收盘价，原因是欧盟各国领导人公布了一项计划，目的是阻止欧元区主权债务危机蔓延至其他成员国。与此同时，美元汇率有所下跌，也对原油期货市场形成了支撑。收市较早的基本金属内盘无一上涨。期镍收23950美元/吨，跌幅0.40%；期铜收9685美元/吨，跌幅0.72%；期铝收2540美元/吨，跌幅0.20%；期锌收2450美元/吨，跌幅0.16%；期锡收28300美元/吨，平盘；期铅收2700美元/吨，平盘。

周四，汇丰(HSBC)公布名为"汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览"的7月初值数据，跌破荣枯分水岭下落到28个月最低位，无疑表明下半年伊始制造业已明显放缓。7月汇丰中国制造业PMI初值降至48.9，低于上月终值50.1，且为2010年7月来首次跌破50，并创下2009年3月以来最低水平,当时为44.8。

周四，中国海关公布了6月份的镍金属进出口数据。其中：精炼镍与合金6月份的进口量13,892吨，同比增加10.1%，平均价格23,772.8美元/吨，1-6月份进口总量99,312吨，同比增加13.06%。镍矿砂6月份的进口量4,400,748吨，同比增加96.36%，平均价格95.31美元/吨，1-6月份进口总量16,644,603吨，同比增加69.83%。

综合看，欧洲消息相对利多，美国消息相对利空，美国总统奥巴马与众议院议长讨论削减3万亿美元支出协议，市场变数依然较多，而汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)也被市场视为利空，压抑了基本金属的表现，市场认为该宏观数据视为中国制造业活动萎缩。目前参与市场的人们心态不一，视消息而动。分阶段调高美国政府借债上限或是各方默认方案。基本金属包括期镍在内，短期仍保持震荡整理态势。

2011.07.22（五），LME期镍内盘在前日23950美元/吨上高开200美元/吨，报全天唯一价 24150美元/吨，涨200美元/吨，涨幅0.84%。期镍电子盘平开在23900美元/吨，微跌探最低点23850美元/吨后便开始一路震荡上涨，直延续到欧洲时段；欧洲时段创最高点24201美元/吨，随即快速急跌1.3%至绿盘，后小幅上涨，微红至23950美元/吨收盘，涨50美元/吨，涨幅0.21 %。

进入2011年的第139个交易日，LME库存净减156吨，减为101418吨；注销量增30吨，增为4332吨；实际库存减186吨，减为97086吨。交易量大减6221手，减为13918手，减幅30.89%。前日持仓量增1029手，增为86753手，增幅1.20%。

周五，美国主要股指涨跌互见，AMD出色业绩刺激科技股上涨，卡特彼勒令人失望的财报给道指带来压力。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌了43.25点，收报12681.16点，跌幅为0.34%；纳指上涨了24.40点，收报2858.83点，涨幅为0.86%；标普500上涨了1.22点，收报1345.02点，涨幅为0.09%。

周五，美国参议院否决了此前在众院获得通过的一项将提高国债上限和大幅削减政府开支捆绑在一起的计划。参院以51票反对46票赞成扼杀了对众院计划进行进一步考虑的希望。还有消息称，众议长博纳和总统奥巴马已接近于在削减政府开支和提高债务上限方面达成互不关联的一致。美国近期公布的上市公司业绩较好，但并不出色。收市较早的基本金属内盘涨跌不一。期镍收24150美元/吨，涨幅0.84%；期铜收9675美元/吨，跌幅0.10%；期铝收2588美元/吨，涨幅1.89%；期锌收2498美元/吨，涨幅1.96%；期锡收28250美元/吨，跌幅0.18%；期铅收2690美元/吨，跌幅0.37%。

综合看，美国参议院否众议院，债务上限谈判破裂，从而给市场带来了新的担忧情绪，但债务谈判仍在继续，市场变数依然较多。美国债务上限的提高可能会给市场提供支撑。基本金属包括期镍在内，短期仍保持震荡整理态势。

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