本周是2011年的第31周，也是2011年的第145个至第149个交易日。本周期镍自周一冲高回落后一路大幅下跌，内盘收在22505美元/吨，大跌2490美元/吨，跌幅9.96%；外盘电子盘收在22700美元/吨，大跌2193美元/吨，跌幅8.81%。

周一，伦敦镍金属进入了2011年的第145个交易日，LME期镍内盘在前周24995美元/吨基础上高开140美元/吨，开在25135美元/吨周内高点，电子盘平低开8美元/吨，开在24901美元/吨，全周高点在周一为25195美元/吨。本周，由于市场担心美国经济可能重新陷入衰退、欧元区债务危机蔓延的担忧，全球股市因而暴跌。受此影响，LME基本金属包括期镍在本周内持续下跌，尤其后半周跌势加剧，最低点在周五，内外盘分别为22500美元/吨和22350美元/吨。由此，内外盘的振幅分别为2635美元/吨和2845美元/吨，振幅加大。

本周，因前周库存102540吨，本周库存102654吨，故LME镍库存总量净增114吨。本周库存多数时间表现减少，但减少程度有限，注销仓单率变化不大，库存还微有增加。总体看，本周成交波动并且加大，持仓量稳步增加，呈现价跌量增，空头快速释放的局面。

(LME期镍交易主要状态数据见下表：)    

日期	内盘	内盘	外盘	持仓	持仓增减	名义	库存增减	实际库存	注销仓单率
	收盘	涨跌	成交量			库存			（ %）
08月05日	22505	-1145	35019	91283	+668	102654	-126	98208	4.33
08月04日	23650	-155	24091	90615	-957	102780	-120	98478	4.19
08月03日	23850	-995	32513	91572	+625	102900	-42	98622	4.16
08月02日	24800	+175	24117	90947	+761	102942	-156	98718	4.10
08月01日	24625	-370	28614	90186	+900	103098	+558	99240	3.74
07月29日	24995	+470	23952	89286	+1181	102540	-390	98406	4.03
07月28日	24525	+130	26476	88105	+610	102930	-66	98706	4.10
07月27日	24395	+295	22292	87495	+364	102996	+510	98790	4.08
07月26日	24100	+300	24076	87131	+234	102486	+780	98226	4.16
07月25日	23800	-350	14975	86897	+144	101706	+288	97452	4.18
07月22日	24150	+200	13918	86753	+1029	101418	-156	97086	4.27
07月21日	23950	-95	20139	85724	+706	101574	-354	97272	4.24
07月20日	24045	+45	20621	85018	-1040	101928	+342	97704	4.14
07月19日	24000	+175	21828	86058	-2006	101586	-768	97368	4.15
07月18日	23825	-330	27158	88064	-169	102354	-840	97494	4.75
07月15日	24155	-55	22423	88233	-353	103194	-450	97626	5.40
07月14日	24210	+235	20827	88586	-1189	103644	-258	97726	5.71
07月13日	23975	+330	24749	89775	-169	103854	-252	97986	5.65
07月12日	23645	+75	28350	89944	+1170	104106	-120	98106	5.76
07月11日	23570	-320	23144	88774	-704	104226	-144	98190	5.79
07月08日	23890	-10	23074	89478	+793	104370	-312	98742	5.39
07月07日	23900	+520	17437	88685	+151	104682	-798	100272	4.21
07月06日	23380	+80	25958	88534	-149	105480	-324	100416	4.80
07月05日	23300	+125	24535	88683	-1763	105804	-594	100542	4.97
07月04日	23175	+175	19124	90446	+488	106398	-438	100620	5.43
07月01日	23000	-425	10670	89958	-349	106836	-312	100842	5.61
06月30日	23425	+350	24578	90307	-1116	107148	-648	101238	5.52

基本面分析

本周有以下较突出的影响事件：

周一，美国债务上限问题仍然前途未卜，美国国会即将针对提高国债上限协议进行投票。

周二，在美国政府出现违约之前的最后几个小时前，奥巴马总统签署了提高国家债务上限与削减预算赤字的议案。

周三，美联储的三名前理事称，美国经济正面临着重新滑入衰退周期的风险，美联储可能需要考虑推出第三轮“定量宽松”政策来处理这一问题。

周四，由于对全球经济疲软的担心情绪导致投资者迅速撤离资本市场，全球股市重挫，两年期美国国债收益率降至历史新低。

周五，市场传言称标普将调降美国主权评级，导致美股大幅下跌。本周全球股市市值已蒸发约2.5万亿美元。盘后，标普正式向市场做了通报。继美银美林、摩根大通之后，高盛发布报告下调美国经济增速预期，将第3季度增速由2.5%下降至2%，将第4季度增速由3.3%降至2%，将2012年全年经济增速由3%降至2.1%。该行预计美国经济33%几率再度陷入衰退。

行业信息

周一，澳西部矿业董事会当前正考虑各种不同的选择，包括请求对下一轮弗里斯塔尼亚镍项目出产的镍精矿进行公开招标。

据媒体报道，印尼最大镍生产商，印尼国际镍业今年第二季度镍冰铜产量达到18598公吨，环比增加13%。产量增加的原因是公司旗下SOROWAKO镍加工厂在一季度临时性停产后已经恢复了正常生产。

周二，澳大利亚卡尔古力消息，Panoramic Resources公司认为，镍的供需平衡被低估，市场需要更多的镍。因此，公司将花费800万澳元改善西澳矿的作业情况，在2年内将年镍产量从18000吨提高到25000吨，提高40%，中国金川集团可能为其新买家。

周二，来自澳大利亚证券交易所本的一份声明称Western Areas打算在下周二终止其与金川集团签署为期2年的25000吨镍精矿供给的合约，至目前为止，合作时间已超过了19个月。

周四，PT Aneka Tambang (Antam)宣布，在印尼马鲁古（Maluku）东哈马黑拉的镍铁冶炼厂建设项目将获得一个国际财团的资金援助。这个财团包括多家资金机构Bank Mandiri, Bank Rakyat Indonesia, Mandiri Sekuritas, Goldman Sachs, Deutsche Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation and Standard Chartered Bank（即印尼最大银行曼迪利银行，印尼人民银行，Mandiri的Sekuritas银行，高盛银行，德意志银行，三井住友银行和渣打银行）。镍冶炼厂需10亿美元，工程总投资16亿美元，还包括一座260兆瓦的发电厂。Antam表示，将取决于市场条件发行债券，以帮助项目融资。计划今年底开始项目运作，直至到2014年年底投产。该冶炼厂年产镍铁2.7万吨。因为，按照印尼自去年开始实施的新的采矿法，2014年任何在印尼开采镍金属的企业必须在出口精炼产品之前在当地加工原材料。去年，Antam生产镍铁产量达到4,643吨镍金属，比2009年增长20％。

周五，全球最大的镍生产商，俄罗斯诺镍（OAO Norilsk Nickel）表示，未来10-15年，镍的需求可能因替代材料取代而长期减弱。6月份，诺镍的镍生产增加了68%。

对于伦敦金属交易所(LME)的期镍，在2011.08.01-2011.08.05期间的表现及主要相关信息简述如下：

2011.08.01（一），LME期镍内盘在前日24995美元/吨上高开140美元/吨，开在 25135美元/吨的最高价上，最低24550美元/吨，以24625美元/吨收盘，大跌370美元/吨，跌幅1.48%。期镍电子盘低开8美元/吨，开在24901美元/吨上，整体盘面大幅震荡：亚洲时段前半段，在前收盘价下方附近小幅整理，，之后上行延至欧洲时段，创单日最高价25195美元/吨，欧洲时段前段在高位横盘整理，但是随着美元的走高，和其他基本金属的先行走低，镍价难呈涨势，开始大幅走低，由涨幅1.0%快速跌至跌幅近1.5%，创下当日最低点24451美元/吨；低位整理，收于24635美元/吨，跌258美元/吨，跌幅1.04 %。

进入2011年的第145个交易日，LME库存净增558吨，增为103098吨；注销量减276吨，减为3858吨；实际库存增834吨，增为99240吨。交易量大增4662手，增为28614手，增幅19.46%。前日持仓量增900手，增为90186手，增幅1.01%。

周一，美国股市收跌，但已远离盘中最低点。道指7连阴，为一年来最长连续下跌纪录。美国工厂活动近乎停滞、美国债务评级可能被下调，美国债务上限问题仍然前途未卜。美国国会即将针对提高国债上限协议进行投票。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌10.82点，收于12,132.42点，跌幅0.09%；纳指下跌11.77点，收于2,744.61点，跌幅0.43%；标普500下跌5.34点，收于1,286.94点，跌幅0.41%。

周一，美国供应管理协会(ISM)宣布，7月的ISM制造业指数为50.9点，低于预期的54.0点。6月的ISM制造业指数为55.3点。美股应声下跌。美12月黄金期货价格下跌0.6%，收于每盎司1621.70美元；金价一度下跌至每盎司1608.20美元。原油期货价格下跌0.9%，收于每桶94.89美元。收市较早的基本金属内盘整体跌势。期镍收24625美元/吨，跌幅1.48%；期铜收9650美元/吨，跌幅1.73%；期铝收2585美元/吨，跌幅1.49%；期锌收2461美元/吨，跌幅1.16%；期锡收28100美元/吨，平盘；期铅收2565美元/吨，跌幅1.84%。

周一稍晚时候，美国国会将针对关于在未来10年内削减2.4万亿美元开支的协议举行投票表决。预计这项协议将能通过民主党领导的参议院投票，但在共和党占优势的众议院将面临困境。因此，美国投资者仍然担心美国的AAA债务评级可能被下调。

综合看，尽管在美国总统奥巴马撮合下，民主、共和两党领袖就提高债务上限等问题达成协议，可以算作利好；然而有关债务和削减赤字事宜仍有许多事情要做，警报远未解除，要过国会过关，需要先交参议院完成表决，然后还得送交众议院表决，最后交由奥巴马签署。但这一切也不见得避免美国的AAA债务评级可能被下调的风险，市场仍存忧虑。而周一美国7月的ISM制造业指数为50.9点，大大低于预期的54.0点。这严重影响基本金属人气，故基本金属包括期镍，冲高回落。

2011.08.02（二），LME期镍内盘在前日24625美元/吨上低开75美元/吨，开在 24550美元/吨的最高价上，以最低价24800美元/吨收盘，涨175美元/吨，涨幅0.71%。期镍电子盘高开15美元/吨，开在24650美元/吨上，整体盘面小幅震荡：亚洲时段大多时间，以下跌为主，临近尾声并延续到欧洲时段开始大幅震荡，形成上行趋势，创当日最高价24850美元/吨后，回落收于24700美元/吨，小涨65美元/吨，涨幅0.26 %。

进入2011年的第146个交易日，LME库存净减156吨，减为102942吨；注销增减366吨，增为4224吨；实际库存减522吨，减为98718吨。交易量大减4497手，减为24117手，减幅15.72%。前日持仓量增761手，增为90947手，增幅0.84%。

周二，美国股市重挫，道指8连阴并陷入08年10月后最长连跌时期，标普500指数7连阴。美国经济复苏很可能陷于停滞，参议院通过的提高债务上限方案仍然面临许多不确定性因素，令市场信心受创。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌265.87点，收于11,866.62点，跌幅2.19%；纳指下跌75.37点，收于2,669.24点，跌幅2.75%；标普500下跌32.89点，收于1,254.05点，跌幅2.56%。

周二，经济忧虑推高了黄金需求。美12月交割的黄金期货价格22.80美元，报收于每盎司1644.50美元，涨幅为1.4%；原油期货价格下跌1.2%，收于每桶93.79美元。收市较早的基本金属内盘跌多涨少。期镍收24800美元/吨，涨幅0.71%；期铜收9680美元/吨，涨幅0.31%；期铝收2571美元/吨，跌幅0.54%；期锌收2440美元/吨，跌幅0.85%；期锡收27250美元/吨，跌幅3.02%；期铅收2561美元/吨，跌幅0.16%。

周二，奥巴马总统签字，宣告提高国家债务上限与削减预算赤字的议案产生法律效用。这是在美国政府出现违约之前的最后几个小时前完成的。美国参议院在周二中午投票通过该协议。参议院以74票赞成26票反对而通过了该协议。协议要求分两步将原定为14.3万亿美元的美国债务上限提高2.4万亿美元，并在未来10年内按照国会预算委员会提供的列表削减2.1万亿美元预算赤字。在参议院投票通过上述协议之后，惠誉评级机构表示，鉴于已有继续提高美国债务上限的协议，美国出现主权债务危机的可能性已经相当低。

澳大利亚卡尔古力消息，Panoramic Resources公司认为，镍的供需平衡被低估，市场需要更多的镍。因此，公司将花费800万澳元改善西澳矿的作业情况，在2年内将年镍产量从18000吨提高到25000吨，提高40%，中国金川集团可能为其新买家。

综合看，尽管美国总统奥巴马最终签署了债务上限等问题协议，可以算作利好，基本在预期中；美国经济增长依然令人忧虑。人们的关注焦点转移到欧债危机，期镍维持震荡整理。

2011.08.03（三），LME期镍内盘在前日24800美元/吨上大幅低开825美元/吨，开在 23975美元/吨上，最低23800美元/吨，以最低价23805美元/吨收盘，大跌995美元/吨，跌幅4.01%。期镍电子盘低开50美元/吨，开在24650美元/吨上，亚洲时段一直在前收盘价下方1.0%范围内小幅震荡整理，并延续到欧洲时段；欧洲时段维持亚洲状况不久，便风云突变，快速下跌，最高跌829美元/吨，在创下当日最低价23831美元/吨后企稳，低位震荡整理后，收于最次低价23920美元/吨收盘，大跌780美元/吨，跌幅3.16 %。

进入2011年的第147个交易日，LME库存净减42吨，减为102900吨；注销增54吨，增为4278吨；实际库存减96吨，减为98622吨。交易量大增8396手，增为32513手，增幅34.81%。前日持仓量增625手，增为91572手，增幅0.69%。

周三，美国股市收高，大盘结束了多日连阴势头。前美联储高官称联储可能出台新的刺激经济增长措施、股市连跌后抄底者逢低买入，科技板块引领美股反弹。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨29.59点，报11,896.21点，涨幅0.25%；纳指上涨23.83点，报2,693.07点，涨幅0.89%；标普500上涨6.29点，报1,260.34点，涨幅0.50%。

周三，经济忧虑推高了黄金需求。美12月交割的黄金期货价格上涨21.80美元，收于每盎司1666.30美元，涨幅1.3%。9月原油期货价格下跌2%，收于每桶91.93美元。基本金属内盘全线大幅下跌，期镍跌幅最大。期镍收23805美元/吨，跌幅4.01%；期铜收9550美元/吨，跌幅1.34%；期铝收2524美元/吨，跌幅0.83%；期锌收2377美元/吨，跌幅2.58%；期锡收26300美元/吨，跌幅3.49%；期铅收2522美元/吨，跌幅1.52%。

周三，美国薪资服务提供商自动数据处理公司(ADP)宣布，7月的ADP私营领域就业环比增长11.4万，预期为环比增8.6万。6月的ADP就业环比增15.7万。美国供应管理协会(ISM)宣布，7月的ISM服务业指数为52.7点，预期均为53.0点。6月ISM服务业指数为53.3点。美国商务部宣布，6月的工厂订单环比下降0.8%，预期为环比降1.0%。5月的工厂订单环比增0.8%。

美联储的三名前理事称，美国经济正面临着重新滑入衰退周期的风险，美联储可能需要考虑推出第三轮“定量宽松”政策来处理这一问题。美联储前理事唐纳德-科恩(Donald Kohn)、文森特-雷恩哈特(Vincent Reinhart)和布莱恩-麦迪根(Brian Madigan)表示，美国经济重新陷入衰退周期的可能性为20%到40%。麦迪根和科恩表示，只有当通胀率从最近以来的较高水平回落，且经济表现继续低于正常水平时，美联储才应考虑推出第三轮“定量宽松”政策。但他们同时警告称，第三轮“定量宽松”政策并非“万灵药”。

综合看，尽管美国债务上限的问题解决了，人们的关注焦点转移到欧债危机。尤其近来，美国接二连三的经济数据不佳，使人们对美国经济成长十分忧虑，期镍金属难以维系高位，主流资金无奈选择离弃，因而出现盘中大跌局面。预计再度的跌势后应有反抽，未来短期将围绕24000美元的中枢波动。下档支撑暂看23500美元。

2011.08.04（四），LME期镍内盘在前日23805美元/吨上低开205美元/吨，开在 23600美元/吨上，最低23550美元/吨，以最高价23650美元/吨收盘，跌155美元/吨，跌幅0.65%。期镍电子盘高开30美元/吨，开在23950美元/吨上，亚洲时段一直在前收盘价上下0.70%范围内小幅震荡整理；欧洲时段几波下跌，最高跌幅2%，3次探低当日最低价23425美元/吨后企稳，后跌幅略有收窄，收于23605美元/吨，再跌315美元/吨，跌幅1.32 %。

进入2011年的第148个交易日，LME库存净减120吨，减为102780吨；注销增24吨，增为4308吨；实际库存减144吨，减为98478吨。交易量大减8422手，减为24091手，减幅25.90%。前日持仓量减957手，减为90615手，减幅1.05%。

周四，美国股市大幅下跌，道指收盘重挫512点。市场对全球经济疲软的担心情绪导致投资者迅速撤离、股市重挫，两年期国债收益率降至历史新低。

美国三大股指具体情况为: 道指下跌512.53点，报11,383.91点，跌幅4.31%；纳指下跌136.68点，报2,556.39点，跌幅5.08%；标普500下跌60.24点，报1,200.10点，跌幅4.78%。

周四，美国劳工部宣布，在截至7月30日的一周中，首次申领失业救济人数为40万。彭博社的调查预期为40.3万。此前一周的初请失业金人数为39.8万。MarketWatch调查预期为40万。周四，欧洲央行宣布维持利率不变。鉴于欧洲主权债务危机造成经济增长放缓、市场动荡，欧洲央行主席特里谢很有可能在未来欧元利率政策上采取观望态度。周四，美元汇率回升，纽约商业交易所主力黄金期货价格下跌7.30美元，收于每盎司1659美元；盘中最高曾攀升至每盎司1684.90美元，创历史新高。原油期货价格下跌5.8%，收于每桶86.63美元。基本金属内盘全线继续大幅下跌，期镍收23650美元/吨，跌幅0.65%；期铜收9355美元/吨，跌幅2.04%；期铝收2486美元/吨，跌幅1.51%；期锌收2330美元/吨，跌幅1.98%；期锡收25505美元/吨，跌幅3.02%；期铅收2490美元/吨，跌幅1.27%。

综合看，由于美国显示出经济成长十分缓慢，人们十分忧虑，抑制了风险意愿，主流资金无奈选择离弃，期镍金属难以维系高位，继续跌势，第一步的下档支撑23500美元似乎力度不大，进一步的跌势或者正在酝酿。因为明日（周五）美国将公布备受市场关注的美国7月非农就业人数，分析师预计就业人数将增加7.5万人。加之中国下周公布经济数据，利空消息并未释放完全。

2011.08.05（五），LME期镍内盘在前日23650美元/吨上大幅低开550美元/吨，开在 23100美元/吨上，最低22500美元/吨，以次低价22505美元/吨收盘，大跌1145美元/吨，跌幅4.84%。期镍电子盘低开175美元/吨，开在23420美元/吨上，全天弱势，未见红盘。亚洲时段及欧洲的前半部时段一直在前收盘价下方跌幅0.90%---跌幅2.5%范围内震荡整理；欧洲时段后期，短期急跌4.0%，从最高价的234203美元/吨，跌至最低价的22350美元/吨，企稳后收于22700美元/吨，再次大跌905美元/吨，跌幅3.83 %。

进入2011年的第149个交易日，LME库存净减126吨，减为102654吨；注销增144吨，增为4446吨；实际库存减270吨，减为98208吨。交易量大增10928手，增为35019手，增幅45.37%。前日持仓量增668手，增为91283手，增幅0.74%。

周五，美国股市收盘涨跌不一。本周美股大幅下跌：道指下跌5.8%，纳指下跌8.1%，标普500指数下跌7.2%。由于担心欧元区债务危机蔓延、美国经济可能重新陷入衰退，本周全球股市市值已蒸发约2.5万亿美元。

美国三大股指具体情况为: 道指上涨60.93点，收于11,444.61点，涨幅0.54%；纳指下跌23.98点，收于2,532.41点，跌幅0.94%；标普500下跌0.69点，收于1,199.38点，跌幅0.06%。

周五，盘前美国劳工部宣布7月的非农就业人数环比增长11.7万、失业率降至9.1%。预期为环比增7.5万。6月的非农就业环比增1.8万。该数据缓解了人们对美国经济将陷入二次衰退的担心，盘中道指最高曾上涨近172点，午盘时有市场传言称标普将调降美国主权评级，导致美股大幅下跌，道指一度下跌245点，纳指重挫3.5%。标普拒绝对传言做出评论，亦不针对美国信用评级发表任何新的言论。此前穆迪和惠誉已宣布维持美国3A评级，前景负面。周五欧洲股市收跌。意大利总理贝卢斯科尼称，意大利政府将加快削减赤字进程，力争在2013年实现预算平衡(比原计划提前一年)，并且将大力推行福利与劳动力市场改革。市场认为，这些措施将确保欧洲央行购买意大利国债。受此消息推动，美股反弹，欧元汇率攀升1.6%。美原油期货价格上涨0.3%，收于每桶86.88美元。黄金期货价格下跌0.4%，收于每盎司1651.80美元。基本金属内盘全线继续大幅下跌，期镍收22505美元/吨，跌幅4.84%；期铜收9040美元/吨，跌幅3.37%；期铝收2400美元/吨，跌幅3.46%；期锌收2200美元/吨，跌幅5.58%；期锡收24350美元/吨，跌幅4.53%；期铅收2360美元/吨，跌幅5.22%。

周五，继美银美林、摩根大通之后，高盛发布报告下调美国经济增速预期，将第3季度增速由2.5%下降至2%，将第4季度增速由3.3%降至2%，将2012年全年经济增速由3%降至2.1%。该行预计美国经济33%几率再度陷入衰退。

综合看，美国7月非农就业人数好于预期，对市场并未产生冲击，反而是传言标普将调降美国主权评级冲击了市场。若果真如此，将是标普首次取消了美国债务保持了70年之久的AAA评级，其实这也并非空穴来风，先前标普曾多次警告过美国。由于欧美国经济形势使人们十分忧虑，出现对全球经济前景的信心危机，抑制了风险意愿，基本金属也包括期镍金属继续跌势，再度向下寻求支撑。在欧美股市未表现企稳前，也难以看到基本金属有像样的反弹出现。市场将关注下周二（8月9日）美联储将于议息会议后公布部分第三轮量化宽松政策(QE3)，以及对资产负债表规模给出指引。