标准银行10月13日发布基金属日报称,一个相当令人失望的中国贸易数据、再加上持续的欧元区问题已令基金属在13日早盘承压。中国出口受到了尤为严重的冲击,出口增长率下降到至7个月新低,这可能反映出欧洲疲软的经济环境。基金属整体成交量仍然相当令人失望,外在因素仍然主导基金属价格方向。
中国官方数据显示,9月铜及铜产品进口月比增长12%,年比增长3.3%,至38.05万吨。鉴于季节性因素以及中国的铜去库存化趋势,这个数字只是稳固,而非壮观,但尽管如此,该数据表明中国金属需求仍然良好。其他方面,韩国仓库铜注销仓单进一步显著增加,13日上午,LME铜注册仓单下降10,075吨。这些金属可能是发往中国的。
英国《金融时报》援引中国有色金属工业协会的估计报道称,不包括在上海期货交易所(SHFE)仓库的库存,中国2010年底的铜库为176.8万吨,高于2009年的121.8万吨和2008年的28.2万吨。鉴于中国2011年去库存化趋势显著,保税仓库库存据称低于20万吨,可以说现在的这些库存水平相当看好。
也许未来几个月内的一个有趣问题是,中国消费者可以承受多低的库存?随着冬季临近和潜在运输中断,看看是否会出现一些更持久的去库存活动将非常有趣。然而到目前为止,大部分的铜市活动似乎都是投机性的。
鉴于持续的欧洲问题,以及中国国内经济的疲弱评估,标准银行预计,消费者将仍持谨慎态度,不过,未来几个月进口可能继续稳固,尽管迄今为止套利机会相对较差,可能会允许保税库存再次增加。