电价、原燃料价格的上行提升铝的生产成本，不断下行的铝价令整个行业在亏损中挣扎，这可能导致生产商减产。

自8月初以来，国内外铝价大幅下挫，沪铝1201合约从18295元/吨一度下探至15500元/吨低位，跌幅超过15%。伦敦三个月期铝从2666美元/吨最低跌至1975美元/吨，跌幅更是高达26%。

国际投行高盛在12月5日的研究报告中表示，铝产能过剩，而且在中国尤为明显，这将限制铝价可能出现的涨势，因此该行将铝价的12个月预期从每吨2650美元下调至2400美元。

在中国各行业中，电解铝行业产能过剩的问题尤为突出。工信部数据显示，目前中国现有电解铝产能近2300万吨，而2010年中国电解铝表观消费量仅为1600万吨。

在产能严重过剩的情况下，下游的消费却出现萎缩。随着房地产、交通运输、家电等下游行业的放缓，中国的铝消费正逐步走弱。10月份中国电解铝产量141.4万吨，环比下滑7.2%，同比仅增加0.3%。

与此同时，纯碱、煤沥青、石油焦等主要原燃料的价格却继续上升，进一步挤压了铝生产商的利润空间。而电价的提高则全行业雪上加霜。

国家发改委宣布从12月1日起，上调全国平均销售电价0.03元/千瓦时，煤电厂的上网电价上调0.026元/千瓦时。一般来说，每吨电解铝平均耗电量为14000千万时，电力成本占了电解铝总成本的一半左右。电涨价3分钱，就意味着每吨电解铝的成本增加了420元，在产能严重过剩的情况下，成本难以通过价格疏导，这是对铝生产商致命的打击。

中国有色工业协会铝部副主任郎大展在接受媒体采访时指出：“现在电解铝本就处于亏损状态，再上调电价，对于电解铝无异于雪上加霜，电价的调整很可能会迫使电解铝企业减产、停产甚至倒闭。”

高盛在报告中表示：“虽然我们没有看到太多与价格相关的产能缩减行为，但我们相信，如果价格继续保持在当前水平附近，未来一两个月中国生产商可能会关闭产能。”。

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