尽管伦敦铜价勉力站上60日均线，但如果缺乏中国买盘支持，铜价的上涨将是不可持续的，我们从近期沪铜走势看，60日均线面临艰难抉择，能否企稳后市变数较大。近期在方向没有明朗前，投资者须保持冷静与观望的姿态来规避风险。

基本面：明年中国经济将面临大量地方债平台到期风险，以及房地产市场大幅下滑可能对银行系统造成的坏账风险。尤其在经济减速过程中，这些债务风险更加加剧，今年三季度民间高利贷危机就是典型案例。中央政府注意到了这些潜在的金融风险。央行11月16日发布货币政策报告对此进行了表述，表示要加强系统性风险防范。而此前央行负责人接受采访时也承认了民间金融在制度层面的合法性，正在对民间借贷进行阳光化、规范化。

周一(12月5日)，汇丰(HSBC)公布数据显示，中国11月非制造业采购经理人指数(PMI)创三个月新低，降至52.5，10月份为54.1。中国物流与采购联合会（CFLP）上周六公布的非制造业PMI为49.7，跟10月份的57.7相比大幅下滑。

预计明年中国经济政策开始倾向于保经济增长为主。

由于铜库存持续吃紧，且上周全球主要央行增加金融体系流动性，美国经济数据显示向好亦对铜价带来支撑。目前现货市场情绪维稳，部分市场人士维持观望。最新升水铜报在升水150元/吨，平水铜报在50元/吨附近。

预计铜价的反弹恐未结束，但能否转变中级颓势还需要进一步验证。建议近期沪铜密切关注60日均线附近表现。一但向上穿越，波段多单可顺势轻仓跟进，反之近期仍以震荡偏空思路视之。