年关来临，铜价依旧低迷，铜市果真应验坊间流传流传的“旺季不旺，淡季更淡”的观点。随着消费越发清淡，铜上、下游企业出现大规模减产或停产检修，铜企普遍希望能借此规避价格波动带来的风险。

欧债危机风险依旧

此前，已有行业人士明确指出，欧洲债务危机对铜价的影响远远超过了铜自身基本面的供求关系。因此，铜价的未来走势还得看欧债危机的“脸色”。

近日，关于欧元区解体的消息不绝于耳，这并不是空穴来风。据欧洲央行昨日公布的数据显示，欧洲央行向该地区银行发放了近5000亿欧元的贷款，使之能够毫无顾忌地成为成员国国债的买家。

据此，市场分析人士担心欧洲央行资产负债表大幅膨胀，或使满目疮痍的欧元区债务局势变得更加积重难返。与此同时，投资者对欧元区财政动荡将拖累经济增长的担忧也加剧。

日前，有媒体爆出的消息称，欧洲已有多家企业开始着手制定欧元区解体的应对预案。分析人士也指出，从中长期看，欧元仍然存在一定的解体风险，中国政府和金融机构有必要制定一个应对这一局面的预案。

铜矿供给风险增加

铜行业本身的供给风险也在增加。统计数据显示，11月我国铜精矿产量为仅为10.8万吨，同比下跌3.6%。有机构预计，12月份国内铜精矿产量将进一步下降。而据海关公布的最新统计数据，11月份我国进口铜矿67.3万吨，同比增长22%，环比增长30%。

内矿供应减少，外矿进口上升无疑进一步加剧了我国铜矿供给风险。据媒体最新消息，受到劳资纠纷、能源问题及矿场老化导致矿石品位下滑等因素的冲击，全球最大的铜生产国智利11月铜产量同比减少2%。

与此同时，国际铜价大幅下跌已严重影响到赞比亚采铜业。分析人士指出，如果铜价继续低迷，赞比亚当地采矿企业以及外国矿业公司将取消扩张项目，并降低未来一年铜生产预期。

上下游企业减产过冬

受欧债危机持续发酵影响，今年下半年国内外铜价剧烈波动，并一路下滑。不到半年时间，铜价已从7月份的72000元/吨下降至目前的54000元/吨，降幅达25%，铜企利润也备受挤压。

随着年关逐渐来临，各种节假日也陆续到来，铜生产、加工企业纷纷减产或停产检修，降低开工率，希望通过“以不变应万变”的方式降低企业风险。

据国内调研数据，目前国内一些比较大型的铜生产企业都保持较低的开工率，如江西铜业、铜陵有色、云南铜业、湖北大冶的开工率分别为40.6%、32.12%、30.54%、31.20%。与此同时，江西铜材有限公司、南京华新、洛阳铜材厂等铜材加工企业的开工率也仅保持在38%-48%之间。

此外，一些小型的粗铜冶炼企业也随着冶炼厂的减产而降低开工率，如湖北冶炼厂、湖南冶炼厂、河北冶炼厂分别只维持了28.17%、25.45%、26.12%的开工率。

随着铜企开工率的下降，精炼铜产量也出现下滑。据国家统计局公布的数据，11月份国内精炼铜产量为448，000吨，较上月479，000吨环比下降6.5%。

据此，有分析人士指出，在全球经济复苏前景不佳、欧债危机越来越复杂等不确定因素的大背景下，市场供求关系可能逐渐向宽松方向发展，明年上半年铜价或将维持2011年下半年走势，市场真正好转起来则要到明年下半年。