凯基证券:汇力受惠镍产品需求大

导读: 汇力资源以镍为主的金属采矿公司,集团主要在新疆哈密从事镍及铜的开采及矿石洗选。
关键字: 汇力 镍 需求

汇力资源以镍为主的金属采矿公司,集团主要在新疆哈密从事镍及铜的开采及矿石洗选。镍是一种化学元素,贵重特性在于其硬度及耐氧化。镍用来制造各种类型的不锈钢、软磁合金和合金结构钢。

中国于2007年至2009年期间为全球最大的精炼镍消耗国。尽管矿石及精矿中的镍含量及精炼镍产品的年产量于过去十年间有所提高,但内地的生产仍无法满足其快速增长的需求。于2009年,内地精炼镍的年产量约达16.48万公吨,远低于内地消耗量约44.2万公吨,该年进口的镍净额值为44.3亿美元,内地对镍需求可持续增长,镍市场的供需失衡为镍精矿及精炼镍的供应商创造了有利的营商环境。

拥有三个可采矿项目

现时,集团拥有三个具备有效采矿及安全生产许可证的采矿项目,即2号项目、20号项目及白干湖项目。但其中,于2011年1月集团收到哈密市国土资源局的通知,由于实施整合计划,故需暂停2号项目的生产。另外,20号项目及白干湖项目预期于2012年第三季才会开始商业营运。换言之,目前集团并未有项目于营运中并带来收入。虽然集团被要求暂停2号项目的生产并可获得现金补偿。但倘收取的现金补偿少于2号项目的资产净值,集团须就差额作出减值拨备,届时将对集团财务表现构成负面影响。

产品镍受市场波动影响

虽然集团现时于新疆哈密持有七份勘查许可证。但矿产资源勘查许可证的最长有效期为三年。若集团未能符合政府国土资源部门的要求,可能无法取得相关勘查项目的采矿许可证,对未来营运带来重大不确定的风险。此外,集团产品镍易受商品价格变动而影响,集团更因镍价于2008年大跌而于2008年底开始停止销售精炼镍产品14个月之久,严重打击盈利表现。事实上,集团过往两年处亏损状态,再加上集团经营历史有限,投资者要注意风险。

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