中国2011年进口初级产品金额达6043.8亿美元，增长39.3%。业内人士分析，目前来看，中国需求并未褪色，并有望支撑大宗商品走势。

据中国证券报1月11日消息，海关总署1月10日公布2011年度进出口数据，中国全年进口初级产品金额达6043.8亿美元，增长39.3%。业内人士分析，在世界经济并不景气的2011年，中国需求并未褪色，并有望成为支撑大宗商品市场的关键一环。

原油难回低价

虽然中国经济增速放缓，但从近几年中国的原油和成品油进口数据来看，基本上保持稳步增长的态势。海关数据显示，2011年我国进口原油25378万吨，较2010年增加6.0%，成品油增加4060万吨，较2010年增加10.1%。

上海中期分析师李宙雷认为，由于国内原油和成品油不能有效满足需求的增长，导致国内原油进口依赖度不断走高。正是由于中国等发展中国家对于原油的旺盛需求，才使得原油价格维持高位。

李宙雷根据美国能源署的月度报告分析说，2012年全球原油需求增长大部分来自于以中国为代表的发展中国家，美欧等成熟经济体的原油需求增长几乎陷入停滞。他认为，在中国旺盛需求的引导下，未来原油价格下行空间将有限，低油价时代已经过去了。

有色金属进口放缓

值得注意的是，2011年国内经济增速明显放缓，但铜铝等商品的进口降幅较小，钢之源首席分析师罗超则认为，投机需求对此发挥了一定的作用。目前中国的进口并不完全由供需因素推动，比如类似“融资铜”等形式的商品进口量却出现了上升。这是因为，人民币对外升值的同时国内通胀压力居高不下，从而使得进口商品具备了某些保值功能。

以铜为例，2011年前9个月铜进口一直低迷，从10月起才呈现大幅回升态势，对此，富宝资讯分析师张珪认为有三个原因：其一，在经历了9月末铜价大跌之后，国内铜价显得相对抗跌，致使进口套利窗口频现，带动进口量回升；其二，国内外价差收窄，再加上国内中小企业资金紧张，铜的“融资”需求提升，“融资铜”业务回暖；其三，铜价大跌过后，国内逢低买盘入场。2012年如果宏观资金面能得到缓解，则中国铜需求仍有望平稳增长。

对铝而言，2011年氧化铝进口量仅为188万吨，同比大降56.4%；未锻造铝及铝材、废铝进口量分别为910487吨、269万吨，同比下降4.7%、5.9%。富宝资讯分析师徐萍认为，2011年国内由于房地产以及汽车销售低迷，铝需求比往年清淡很多，这一低迷的行情至少延续到2012年上半年。她认为，来自中国的需求仅能支撑铝价抗跌，却难以对其形成足够的提振。

天胶价格支撑较弱

在进出口数据中，天胶同样为大家所关注。国泰君安期货分析师胡慧表示，2011年12月进口环比减少13%，同比增长16%；环比数据的减少属于比较正常的季节性回落，但下降10个百分点幅度较大，彰显国内天胶需求放缓的特征。2011年全年中国累计进口天然橡胶210万吨，同比增长12.9%。根据亚洲天然橡胶生产者协会的最新估计，2011年中国天然橡胶的结转库存大约为36.56万吨，较2010年增长16%。显然，在2011年中国天胶产量仅增长6%的情况下，进口量中更多的比例是转化为库存而不是被消费，这表明我国天然橡胶需求减缓。但如果放眼未来一个季度到半年来看，天然橡胶的基本面会逐渐转好。

但兴业期货高级分析师施海认为，中国天胶进口始终是国际胶市的主要买入力量，未来由于轮胎及汽车消费平稳，天胶进口量虽维持增长趋势，但增幅可能缩小，对国际胶价的推涨作用也会削弱。