积极布局再生铅产业

公司积极布局再生铅产业，建立自身的废旧电池回收渠道。现拥有处理废旧蓄电池18万吨，回收再生铅10万吨产能。假设每吨再生铅与原铅存在1000元的价差，则能够给公司贡献EPS0.34元。废旧蓄电池综合利用工程项目第一套主体工程处理废旧蓄电池18万吨已建成投入运行；第二套系统调整为向控股子公司江西源丰有色金属有限公司增资6711.52万元建设18万吨/年废旧蓄电池综合回收利用工程。项目建成投产后，预计可实现营业收入142217.19万元，营业利润6145.27万元。

再生铅行业政策频出促进再生铅发展

2011年以来我国再生有色金属产业国家政策力度不断加大，出台了一系列政策，如《再生有色金属产业发展推进计划》、《铅行业污染防治工作的通知》以及《再生铅行业准入条件(征求意见稿)》等。特别是近期国家对再生铅正规企业实行50%的增值税即征即退政策，鼓励大型再生铅企业的发展。这符合未来再生铅行业的发展方向，未来再生铅行业发展将进入巨头时代，有利于公司的发展。

资源缺乏和节能环保促进再生铅资源利用

我国有色金属矿产资源相对短缺，资源消耗量持续增加，重要资源对外依存度逐年攀升，目前铅锌原料约30％以上依靠进口，并且还有进一步扩大的趋势。目前，发达国家再生铅产量占总产量平均超过50%，与之相比，我国不到30%，再生铅利用前景广阔，潜力巨大。

盈利预测与评级

随着公司废旧蓄电池自身渠道的建立，以及公司再生铅项目的陆续建成，再生铅业务的盈利能力将得到提升，看好公司该业务未来的发展能力。预计公司2011-2013年EPS分别为0.72、0.95和1.21元，给予公司"增持"评级。