宏观分析：美国1月成屋销售指数环比增长2%，超出预期1%。12月成屋销售指数环比下跌3.5%，涨后的成屋销售指数达97，达2010年4月以来最高。2月份美国消费者信心指数从上月的61．5大涨至70．8，为去年2月份以来的最高水平，显示消费者信心大为改善。美国消费市场复苏将为金属价格带来强力支撑。因希腊议会通过CAC债券交换法案，标普将希腊下调至选择性违约。标普说，如果PSI失败，“我们相信希腊将马上面临偿付违约”。如果PSI成功，希腊评级最多上调至CCC。今日欧央行将进行第二次三年期再融资操作（LTRO），目前市场预期欧央行将再次提供4700亿欧元，市场风险情绪偏乐观。

基本面分析：有数据显示，全球1月日均原铝产量比上月下降0.9%，这是自2011年3月以来的最低水平。而国内原铝产量环比增长1.1%，至151.7万吨。产量增长主要由于西部省份产能的持续升温，特别是青海省。1月底西方未锻造铝库存增至160.3万吨，2011年12月底修正为149.9万吨。国际铝业协会(IAI)数据显示，2011年1月，未锻造铝库存为150.7万吨。数据还显示，2012年1月末铝冶炼厂不计产成品的库存升至250.3万吨，2011年12月修正后则为242.6万吨，2011年1月为262.6万吨。目前基本金属大多面临国内库存高企，现货需求疲软的困境，这一因素将在未来较长时间内限制基本金属走强。

现货分析：上海现货国产铝今报在15880-15920元/吨，持平，贴水160–贴水120元/吨。目前现货市场由于处于月末，下游消费表现较为低迷，加之近期由于中部地区减产的同时西部新产能又在投放,导致铝厂库存积压不少，下游采购又不太积极，成交情况始终表现不佳。近期贴水继续扩大，即使国内外形势有利于铝价上扬，但空间较为有限。

盘面分析：昨日，沪铝主力1205合约平开后日内呈振荡上扬。近期伦铝受原油走强提振已刷新近期高点，随着伦铝的走强，国内铝价存在补涨的需求，而随着3月消费季节的到来，铝需求或会有所转好，铝价有望跟随外盘走高。沪铝持仓量已连续两日增加，投资者开始纷纷买入沪铝等待补涨。操作建议：多单继续持有，中长线多单可逢低介入，关注沪铝补涨机会，支撑位：16100，压力位：16300