本周（2.20-2.24）铝价走势外强内弱，伦铝大幅反弹，国内铝价上涨阻力较大，虽然央行下调存款准备金率，但适当宽松的货币政策敌不过铝市供应过剩的压力，令铝价维持小幅震荡局势。从周均价看，LME伦铝环比上涨3.26%，沪铝1205合约环比下跌0.09%，上海现货铝环比下跌0.04%。
LME铝周均价2261.2美元/吨，较上周均价环比上涨3.26%。伦铝本周大幅反弹，波动幅度主要维持在2170-2290美元/吨之间。周初铝价高开低走，震荡后最低下探至2165美元/吨；但随后受原油价格连创新高影响，伦铝也大幅拉升。周四晚间，铝价一度反弹至2288.5美元/吨高位；料短期内或将再次上攻2300美元一线，且此次突破的概率很大。从中长期走势来看，铝价目前仍处在相对低位；随着力拓-加铝、俄铝、美铝等国际大型铝生产商先后宣布减产，未来铝价料将重获升势。而当前2300一线阻力位若突破后，伦铝或将很快冲击2400美元一线。
图一 沪铝1205与LME三个月铝对比走势图
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本周LME铝库存的有所下滑，截至2月24日下滑至5115475吨，较上周减少5175吨。本周沪铝1205合约周均价环比下跌0.09%，周收盘均价16190元/吨。上海现货铝周均价环比下跌0.04%，上海期货交易所铝库存增加15672吨，至327769吨。
图二 沪铝1205与现货铝价对比走势图
沪铝本周小幅震荡，波动幅度主要维持在15950-16065元/吨之间。周初沪铝一度大幅高开，但因下方支撑不足，随后即震荡回落；盘中受成交低迷影响，铝价波动幅度明显收窄。周三在外盘大幅拉升的带动下，沪铝也尝试冲高；但上行承压始终较重，铝价最高仅探至16065元/吨。截至周末收盘，沪铝仍徘徊于16000元/吨附近，在外盘强劲走势的对比下，整体弱势格局已凸显无疑；料短期内或仍将延续小幅震荡走势。但从长期来看，受地缘政治因素影响，未来国家油价仍有大幅飙升可能，这将推动国际铝价反弹、并进一步牵引国内铝价；加之国内日渐放宽的货币政策，所以我们对沪铝的中长期走势仍是抱着看涨预期。
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单位：元/吨 |
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日期 |
长江 |
华通 |
广东 |
中铝 |
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2012-2-20 |
15880 |
15895 |
15850 |
16133.33 |
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2012-2-21 |
15880 |
15875 |
15850 |
16133.33 |
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2012-2-22 |
15900 |
15890 |
15870 |
16133.33 |
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2012-2-23 |
15900 |
15900 |
15870 |
16133.33 |
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2012-2-24 |
15900 |
15900 |
15860 |
16133.33 |
本周华东地区现货市场铝锭价格小幅回升，波动幅度主要维持在15860-15920元/吨之间；华南现货铝锭波动幅度主要在16000-16130元/吨之间。周初铝价延续前期走势，震荡后小幅上行；贸易商大多维持积极出货，但因下游加工企业订单稀少、采购谨慎，所以市场整体交投仍较为清淡；随后期铝开始小幅拉升，但现铝受不断增强的供应压力影响，铝价出现滞涨局面，现货贴水持续扩大，最高一度升至180元/吨左右。截至周末收盘，市场整体成交仍维持低迷态势，下游商家目前大多都抱着观望心态；若后市铝价不能出现大幅拉升的局面，则商家也不会急于买货，市场交投状况料也难有明显改观。
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