欧央行注资恐致德国通胀压力加剧

导读: 欧洲超低息环境恐滋生德国房地产泡沫,德国央行表示将密切监控国内房地产情况,严防房地产投机过热和通胀恶化。
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专家们称,欧洲超低息环境恐滋生德国房地产泡沫,德国央行表示将密切监控国内房地产情况,严防房地产投机过热和通胀恶化。



    综合媒体3月19日报道,在欧洲区其他国家正在遭受例如高负债,经济下滑及信贷泡沫困扰之际,作为该地区最大的经济体,德国正面临一个与其他欧洲成员国截然不同的难题——房地产泡沫压力加剧。

    相比起美国人,拥有房产曾是美国人实现“美国梦”的一个重要标志,德国人并没有“美国梦”,德国民众长期以来均倾向于租房,该国的房屋拥有率一直远低于美国和英国。

    但是欧债危机以来,欧洲超低利率环境和欧洲央行释放“廉价”贷款已经极大地激活了长期低迷的德国房地产市场,德国的平均楼价在过去的一年升了5%,是该国通胀率的两倍,特别是在该国的大城市,楼价已经同比出现两个数字的增幅。其中一个例子是,一度住房租金为欧洲主要大城市最低之一的德国柏林,该城市住房租金2011年下半年升至7.05欧元/平方米,同比涨幅9.3%。

    德国智库IFO的经济学家Kai Carstensen称,欧洲央行向市场注入的巨额流动性一部分流入了德国的房地产市场,这将导致房地产泡沫,给经济造成很大的下行风险。

    欧债危机爆发以来,欧洲央行宽松的货币政策本意是为了向欧洲区高负债边缘国家倾斜,包括西班牙和意大利,但却意外导致德国的经济发生一些转变:受到因欧洲央行实施扩张货币政策而走软的欧元带动,德国商业投资加速,出口增加,在过去两年,德国的经济年度增速高达3%。

    自然,对于工作重点主要放在维持将欧元区17国通胀率2%水平的欧洲央行而言,德国房地产市场或许不是该行要考虑的问题。不过,鉴于德国在欧洲经济中占很大的比重,如果德国真的出现房地产泡沫,料将极大危害欧洲区的经济和金融稳定。因此,德国的房价飙涨这一状况已经让欧洲央行感到压力。

    德国表示也正严密监控该国国内的房地产市场并开始向欧洲央行施压,要求该行着手回笼为阻止危机蔓延而向市场注入的过多流动性。据德国《经济周刊》(Wirtschaftswoche)此前刊登的报道,德国总理默克尔(Angela Merkel)的高级助手Volker Kauder要求欧洲央行迅速重新关注其抗击通货膨胀和维护欧元稳定的使命。Kauder在接受采访时称,他希望欧洲央行认清自身职权范围,并能在晚些时候迅速回笼所投放的货币。

    德国央行行长魏德曼(Jens Weidmann) 称,鉴于欧洲成员国之间的经济差异,欧洲央行的货币政策对于一些国家而言,特别是德国,是“过于宽松”。“目前欧洲利率低企,加上德国民众的收入水平提高且就业市场持续好转,德国民众购房能力大增,德国房地产市场升温。德国央行将密切监控德国楼市转变对国家金融稳定的影响。”

    不过,尽管德国房地产市场让人担忧,魏德曼表示,欧洲央行宽松的货币政策对于德国房地产市场的影响还是有限的,因固息按揭贷款是德国国最常见的房屋抵押贷款方式,这较短期浮息受流动性溢出干扰为小。魏德曼呼吁德国政府和银行监管当局为此采取相应措施,如通过税收政策或贷款法律法规的制定等来抗衡房地产泡沫。他说:“归根到底,国家的政策要对此作出正确的应对。”

    民众对于通胀的忧虑也推升德国房地产价格上涨的主要诱因之一。Ifo Institute智库的分析师Carstensen称,欧洲央行注资导致热钱流入德国的房地产市场,催生房地产泡沫,引发通胀忧虑,这对于德国的经济是一个相当大的隐忧。市场人士Groom也称,通胀担忧和利率低企是导致德国房地产市场升温的原因,这滋生了该国房地产投机过热。

    上一次德国爆发房地产市场过热是1920年代东西德合并后不久,受到税收优惠等因素提振,德国国内一度出现房地产投机过热,届时该国出现恶性通货膨胀导致房屋价格暴涨。对此,德国主要是通过降低劳动力成本,降低通胀压力,以冷却楼市和压抑投机过热。而近年的欧债危机爆发以来,欧洲央行不断向市场注入流动性,经济学家一度警告将导致通胀,德国民众也将资金投入楼市避险。

    基本而言,适度的房屋价格上涨有利于德国的经济增长,但是如果房地产价格增速过快,幅度较大的价格飙升将损及该国经济增长。在过去的10年来,爆发过房地产泡沫的国家包括美国,爱尔兰,西班牙等,德国一直极度避免重蹈这些国家的覆辙。

    来自德国南部巴伐利亚州富人区之一的慕尼黑市其中一位普通民众Carstensen的讲话也很能说明目前的问题:“目前德国的情况是,如果个人不是非常富裕,将没办法买下一间公寓,如果公司出的薪水不够有竞争力,将很招到合适的人才,这也将导致通胀进一步攀升。”
 

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