本周（3.26-3.30）伦铝走势继续回落，国内铝价相比较为抗跌。从周均价看，LME伦铝环比下跌2.3%，沪铝1206合约环比下滑0.27%，上海现货铝环比上涨0.07%。

LME铝周均价2162.4美元/吨，较上周均价环比下滑2.3%。伦铝本周继续走低，波动幅度主要维持在2130-2200美元/吨之间。周初受美指走低及原油价格反弹影响，伦铝也一度小幅回升，周二盘中最高上探至2199美元/吨；但随后经济数据趋于利空，特别是中国需求前景的减弱令基本金属整体承压，而美指则得以再次反弹。周四晚间在伦铜大幅跳水的带动下，伦铝也创出阶段性新低。目前因铝价下方已再无有力支撑，所以短期内震荡幅度或将加剧，且不排除有加速下跌的风险。

图一 沪铝1206与LME三个月铝对比走势图
 

本周LME库存小幅下滑，截至3月30日下降25900吨至5063350吨。沪铝1206合约周均价环比下跌0.27%，周收盘均价16200元/吨。上海现货铝周均价环比上涨0.07%，上海期货交易所铝库存增加3029吨，至369247吨。

图二 沪铝1206与现货铝价对比走势图
 

沪铝本周小幅震荡，波动幅度主要维持在15965-16060元/吨之间。周初沪铝延续前期震荡走势；因缺乏资金关注，铝价振幅明显收窄，但盘中始终维持在16000元/吨上方运行、相对外盘表现出较为抗跌的态势。直至周四早盘，受周边金属全线下跌的影响，沪铝也难再继续持稳，但仍表现的相对抗跌。周五早盘，铝价继续回落，盘中最低下探至15965元/吨；随后即快速回升、并重返至16000元/吨附近。而从沪铝的整体走势来看，因缺乏资金关注，铝价相对其他金属表现的较为疲弱，自2月初以来就一直围绕着均线系统小幅徘徊、且短期内并无明显改善迹象。

本周华东地区现货市场铝锭价格继续小幅盘整，波动幅度主要维持在15980-16030元/吨之间。周初现货铝价继续延续前期升势；贸易商普遍报价坚挺、且有惜售现象，而下游商家采购略为积极，致市场整体成交有所回升。时至周三盘中，现货铝价最高升至16030元/吨；但此时外盘和期铝皆出现明显回落，令市场中的观望气氛开始升温。随后虽现货铝价仍表现的较为抗跌，但下游询价和采购人数都有所减少，市场成交逐渐转为偏淡态势；截至周末收盘，现货铝价仍维持在16000元/吨附近；目前市场中上下游商家分歧有所加大，贸易商普遍仍看涨后市、报价较为坚挺，但下游却不远追高、采购相对谨慎；预计短期内铝价或仍将呈现较为抗跌的态势，但大幅上涨的可能性也不大；华南铝锭维持小幅震荡，波动幅度主要在16090-16200元/吨之间。周初铝价略有反弹，但仍受阻于16200元/吨一线；贸易商普遍积极出货，但无奈下游消费依然疲弱、即便有少许采购也以按需为主，市场整体成交情况较前期呈现出明显回落态势。随后外盘和期铝的走低更是对现货铝价造成了严重打压；目前铝价之所以仍表现的相对维稳，仅是因为持货商相对挺价、不愿再降价所致。从铝价走势来看，目前仍是处于相对低位；所以当前的抗跌并不代表后市就能走强。截至周末收盘，现货铝价依然维持在16150附近。预计短期内现铝或将继续表现的相对抗跌，但后市的上涨动力将完全来自于期铝；若期铝不涨则现铝也难有明显升幅，所以建议下游用货商近日仍可继续维持按需采购。