一个幅度很大的单边行情之后两个交易日往往均是幅度很小的震荡休整 一波剧烈的上涨或下跌行情过后一段时期内，日内波动幅度会变小......这些现象虽然还不能称之为规律，但在期货市场确实存在----铜锌两大主力在去年8月大幅下跌之后，近期日内波动幅度即明显缩小，沪铜日内波动原来一般都是在1000-2000点，目前只有400-500点。最明显的莫过于棉花----在历经前两年剧烈的牛熊急转之后，现在日内波动幅度只有100多点，成交量也锐减至几万手，所以充其量它只是一颗稍纵即逝的流星，而豆油豆粕白糖这些才是农产品中长盛不衰的明星品种。当年参与棉花这个大起大落行情的交易者，无论是想重温旧梦还是东山再起，都不要指望在棉花上有所斩获，因为近两年不会再有大行情出现！
      上周沪铜在前期盘整区低点承压后回落了两个交易日，周五低开后带动其他品种均是高走呈现反弹之势。由于商品期货终结前两年的牛市行情后，今年初沪铜的反弹均已至重要阻力位和黄金分割率50%位置，而从周级别MACD指标看目前沪铜 沪锌一直处于0轴之下，所以下跌走弱的概率较大。

上周铜价表现疲软，这既是整个商品的特点，也是全球经济增长放缓的原因。从欧洲来看，欧洲PMI从3月的47.7快速降至45.9，制造业衰退进一步加剧，不仅如此，一线国家似乎也在陷入困境，德国PMI降至46.2，法国为46.9，同时欧洲失业率达到15年的高位10.9%。周四欧央行会议令人失望的保持利率不变，并表示不会再推出宽松政策，这极大的打压了市场的投机力量。欧元区选择紧缩来减少债务负担会使中短期的欧元区经济遭受压力。而从中国来看，中国PMI也增长缓慢，汇丰PMI回升到49.3，但仍是第六个月低于50的分界线，官方PMI连续第五个月回升，达到53.3，但较3月位只微增0.2，且新订单回落，同时，中国NPMI数据从3月份的58下降到56.1，种种迹象表明中国需求仍然低迷。上周最关心的是中国的信贷问题，因为3月份中国新增贷款上万亿曾一度支持市场，但从贷款去向来看，并不乐观，因为贷款出现了少见的短货占主导的现象，这与我们调研中了解到的中国企业缺少投资项目是一致的，如果有钱没项目，那么政策对经济的刺激作用将会大大削弱。再从美国来看，上周的数据也不乐观，虽然PMI从53.4上升到54.8，但美国的制造业占GDP值不足1/5，其非制造数据NPMI从3月的56大幅降至53.5令市场意识到美国经济增长动力正在放缓。上周五美国劳工部宣布美国4月非农就业数据大逊预期。4月的非农就业人数环比增长11.5万。据汤森路透集团调查，经济学家对此的平均预期为17万。就业增量远逊预期将导致市场对美国经济正失去增长势头的担心升级，对那些期待冬季一系列强劲就业数据可能预示复苏出现重大转折的人士来说，这份报告则是当头一盆凉水。失业率环比下降0.1个百分点，至8.1%，创下三年来新低，但这主要与更多失业者脱离劳动力大军不再寻找工作有关。失业率数据源自另一份针对美国家庭的调查，与非农就业人数的统计有所不同，但这一家庭调查显示4月的就业总人数是下降的。由于美国政府发布的非农就业报告令人感到失望，从而导致投资者对美国经济前景感到担心，纽约商业交易所(NYMEX)6月份交割的轻质原油期货价格下跌4.05美元，报收于每桶98.49美元，跌幅为4%，创下主力合约自2月7日以来的最低收盘价。

今日走势：沪铜1208今日开盘于57300，运行区间57200-57600。沪锌1208今日开盘于15400，运行区间15350-15500.