市场综述：

14日沪铜高开走低。主力合约CU1208开于57580元/吨，收盘报于56260元/吨，大跌2.07%。全日放量成交604984手；持仓量增至260192手。伦铜电三收报7825.25美元/吨，大跌2.18%。

　　点评：
　　宏观面，希腊、法国大选令欧洲陷入对紧缩和增长的争论之中。特别是，希腊议会三大政党均组阁失败，使得再次大选概率剧增，而目前民调也有利于反对紧缩的极左翼政党。这使得市场对希腊再次违约，甚至推出欧元区的担忧加大。并且希腊示范作用的多米诺骨牌效应更不容小觑，欧洲金融体系系统性风险加大。昨日公布的欧元区3月工业生产增速大幅萎缩，欧洲经济正经历二次衰退。新近公布的中国4月经济数据显示中国经济仍有快速下滑可能，虽然人行下调了存款准备金率，但是由于预期甚久，其对市场提振作用料较为有限。中国经济下滑主要源于外围需求不振以及房地产行业低迷导致国内投资不足，目前看，政府对前者无能为力，对后者的调控也未有放松迹象。靠政府投资拉动能够避免中国经济硬着陆，但难以逆转经济走弱趋势。存准的下调标志着阶段性利多出尽，国内一两月内货币政策再难变动。总体看，全球经济走弱程度正超出预期。
　　基本面方面，国内消费仍无起色，三大交易所库存下滑持续，但LME铜库存开始出现止跌迹象。统计局公布，4月国内精炼铜产量为49.1万吨，同比增长5.1%，环比减少3.7%；1-4月份产量累计同比增长8.1%。矿产品铜金属含量为13.1万吨，同比增长13.9%。精炼铜产量增速明显放缓，进一步印证消费不旺的现状。
　　笔者维持趋势性看空铜价的判断。建议战略投资者前期空单继续持有，不宜追反弹。中短期内CU1208上行压力位58000元/吨附近，次压力位59500元/吨；支撑位53500元/吨附近，次支撑位50000元/吨。近期重点关注希腊组阁进展情况、欧洲一季度GDP数据及美国通胀、房屋市场数据。