宏观分析：中美欧三大经济体宏观经济形势严峻，不容乐观。官方公布中国制造业经理人指数PMI连续两个月回落显示中国经济增长进一步放缓，欧元区制造业指数触及近三年来最低水平，英国制造业活动创三年来最快萎缩，美国5月份非农就业人数增加6.9万人，为一年来最小增幅，失业率升至8.2，为一年来首次上升；当前宏观经济的新一轮下行走势非常不利于包括铝在内的基本金属价格企稳。在全球利空因素叠加的情况下，系统性风险升级在所难免，铝价很可能会试探去年年底创造的低点。但是本周全球多国央行举行议息会议，宽松预期或将限制铝价下跌空间。

基本面分析：从终端需求看，5月份各主要消费行业还在恢复，但总体仍呈现旺季不旺，新的刺激政策有助于缓解下游行业的萎缩趋势，但不足以令其实现显著增长。上周中国铝业上调氧化铝价格，令电解铝的生产成本再度提升，这对本已糟糕亏损的铝冶炼厂来说，可谓是雪上加霜，后期将加快冶炼厂减产步伐，受此影响，沪铝跌幅受限。

现货分析：上海现货国产铝今报在15900-15940元/吨，跌40元/吨，升水5-升水45元/吨。虽然国内铝市表现相对抗跌，但宏观经济面逐步趋弱仍令市场看空氛围不减。据我所知部分持货商恐铝价继续下跌，出货比较积极，不过下游市场接货依旧乏力，观望者不少，因此目前市况仍表现平淡。

盘面分析：周一，沪铝主力1209合约跳空低开后，一度跌至15800一线，之后止跌回升，维持在15850-15900元的区间展开窄幅振荡，从沪铝指数看，成交量增加1.8万手，持仓量微减346手。虽然15900元一线的支撑失守，下方空间被打开，但是，印尼铝土矿增加出口关税推升氧化铝生产成本导致国内几大氧化铝企业联手关闭部分产能，这必将增加电解铝生产成本，因此短期内沪铝价格或将因宏观利空打压继续下跌，但跌幅有限。隔夜美元下跌，原油止跌回升，受其影响今日沪铝或将企稳回升。

操作建议：观望，前期空单逢低获利了结，多头等待逢低介入机会。支撑位：15800，压力位：15900。