中国国家统计局日前最新公布的物价数据显示，5月CPI同比增长3.0%，为自2010年7月以来的23个月低点，而工业生产者价格(PPI)更跌至30个月的低点，表明中国通胀回落趋势将继续延续到第三季度，年内仍有降息可能性。

食品仍居涨幅榜首

5月份，各类消费价格指数中，食品价格同比涨幅虽逐月下降，但仍居涨幅榜首，并影响居民消费价格总水平同比上涨约2.02个百分点。在食品类价格中，鲜菜价格上涨31.2%，影响居民消费价格总水平上涨约0.78个百分点；肉禽及其制品价格上涨5.1%，影响居民消费价格总水平上涨约0.36个百分点；水产品价格上涨11.3%，影响居民消费价格总水平上涨约0.27个百分点。

食品作为消费者对物价感受的重要载体，它的上涨仍然使得老百姓感觉物价上涨得很快，对物价上涨的放缓感到不明显。6月7日，重点监测的28种蔬菜批发均价为2.98元/公斤，较5月初下跌逾15%，白菜、豆角等品种正在“退烧”。而商务部此前公布的数据显示，截至6月初，食用农产品价格已经连续五周下降，而生产资料的价格则是连续第七周下跌。因此从长线来看，老百姓对于物价涨幅变缓的感觉将会越来越明显。

三季度CPI或降至3%以下

上周四，中国央行意外宣布降息，将1年期基准存款利率下调25个基点，至3.25%，这是央行时隔三年半后首次降息。同时将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，贷款利率浮动区间下限则调整为基准利率的0.8倍。

而工业、投资和消费数据进一步显现了中国经济整体缓和的现象，中国5月工业增加值同比增9.6%，消费品零售总额增13.8%，分别低于预期的增加9.9%和14.3%，同时也较上个月数据出现了下滑。

据专家介绍，未来通胀将继续呈放缓趋势，三季度CPI估计将下滑至3%以下，主要是因为经济放缓、总需求下滑得比较快。而上周六下午公布的工业、投资和消费数据考虑到目前经济增长加速回落，为刺激金融投资，经济发展，年内宏观经济政策将会有新一轮的调控。

降息、降准等年内仍将继续

据专家预计，2012年下半年可能的政策调整包括：首先，可能还将下调利率1-2次，每次25个基点；其次，或将再下调准备金100个基点左右，其中7月份是可能的时点；第三，加大信贷的窗口指导，增加信贷规模。

而中银国际的研究报告认为，尽管货币政策呈现出相对宽松状态，但值得关注的是，货币需求相对疲软，宽松政策的效果，还需要进一步观察。另外，只有在国外局势恶化导致宏观经济快速下滑和国内通胀维持在较低水平的情况下，央行才有可能推出下一次减息。