电解铝：需求疲软抑制铝价走势

本周（7.2-7.6）走势先扬后抑，市场上宽松货币政策刺激铝价走势坚挺，但宏观面的不确定性以及下游需求的疲软抑制铝价走势。从周均价看，LME伦铝环比上涨3.73%,沪铝1210合约环比上涨1.89%，上海现货铝环比上涨1.14%。

外盘市场，周初欧盟峰会传来利好提振隔周国际油价大涨超9%，而伦铝也重返1900美元上方；且美国新公布的一系列经济数据向好的提振下，伦铝最高冲高至1993美元，但缺乏实质性的经济向好及需求的提振下，伦铝2000美元一线面临较大阻力。周四欧洲央行降息至记录低位后美元上涨，市场人气进一步恶化，本周伦铝冲高后回落，目前来看，降息所反映出来的经济增长速度不容乐观令短期金属反弹暂停，预计下周伦铝震荡盘整，短期料在1930美元处整理，跌破此价位将考验1910美元支撑。

图一 沪铝1210LME三个月铝对比走势图

本周LME库存有所下降，截至7月6日减少15200吨至4818725吨。沪铝1210合约周均价环比上涨1.89%，上海现货铝周均价环比上涨1.14%，上海期货交易所铝库存下降6098吨至306379吨。

图二 沪铝1210现货铝价对比走势图

周初一系列向好的经济数据以及有消息称新疆铝冶炼厂将推迟260万吨左右的产能，新疆新增产能推迟无疑对低迷的铝价起到强有力的提振，沪铝走势坚挺，连续四个交易日上涨，累计涨幅达1.89%，盘中沪铝最高冲至15790元/吨，但这并不意味着牛市行情的开启，当前的反弹仅仅是昙花一现，并不能形成实质性的支撑。周五中欧央行降息，市场对全球经济增长放缓的担忧仍存，沪铝反弹动能不足，由于多头谨慎难见追多，沪铝1210主力合约15700元/吨一线压力犹存，料短期测试15600元/吨支撑，下周整体盘整于15400-15900元/吨区间。

本周铝价先涨后跌，中、欧央行分别降息刺激经济，反映经济的不景气，由于利息差原因，导致全球资金回流美元，利空大宗商品。铝价在周五出现了回调，回吐前几个交易日的部分涨幅，本周华东现货铝价维持在15560-15770元/吨区间震荡，华南现货铝价整体围绕 15570-15770元/吨区间波动，铝价重心较上周有所上移，由于市场对全球经济增长放缓的担忧仍存，沪铝反弹动能不足，抑制现货铝价走势，市场贸易商虽然出货积极，无奈下游采购商观望情绪较浓，市况清淡，华东市场于周五市场零星报价在15680元/吨附近，随着周末的来临，市场却始终难觅接货者，整体市况呈现有价无市。宏观经济的不确定性，预计短期沪铝反弹行情难以持续，现货铝价或陷入震荡格局。

(关键字：铝 电解铝 LME伦铝)