外盘走势：隔夜伦铜振荡下挫，尾盘收跌0.92%至7501美元/吨，并较沪铜收市时的7518美元/吨回落0.22%。今日亚洲市伦铜于7500美元/吨附近窄幅运行，成交清淡。7月9日伦铜持仓连续第二日减少1889手，近一周来伦铜持仓时增时减，表明投资者操作较反复，铜价上周出现的反弹缺乏持仓配合，料以失败告终。

现货方面：上海现货报价55500-55700元/吨，较10日跌100元/吨，现货较期货贴水0-升水120元/吨。沪期铜早市弱势整理，沪伦比值持续修复中，现铜供应充裕，升水维稳，好铜成交活跃，近午盘沪期铜急跌超200元，现铜升水抬升，下游按需，市场成交仍以中间商为主。

内盘走势：今日沪铜1210合约小幅低开110元/吨至54970元/吨，日内于55370-54770元/吨窄幅运行，尾盘微涨0.13%至55150元/吨。今日沪铜指数持仓量小幅减少3368至522638，成交量小幅增加45532至490956。本周来沪铜持仓与成交量变化幅度较小，表明多空选择持仓观望，谨慎情绪攀升，因市场等待周五的中国GDP数据。

市场因素分析：今日亚洲市市场成交稍显清淡，因缺乏风险事件，多以消化周一的欧元区财政会议决议和周二的中国表现较差的贸易数据为主。晚间市场关注6月美联储会议纪要和6月美国贸易账，寻找美联储对于经济前景论调和QE3的线索。铜市行业方面，继6月末国外多个机构纷纷下调基本金属价格预估后，7月初美银美林和瑞银集团紧跟其后，其中周二瑞银将2012年铜铝均价预估分别降3%，6%至3.51美元/磅，0.95美元/磅，这将暗示着基本金属未来走势不容乐观。

行情研判：今日沪铜延续区间振荡，仍难改变始于6月27日的反弹走势料失败的预期。晚间关注即将公布的中国6月新增贷款数以及之后的美国贸易帐和美联储会议纪要将对基本金属的走势进行指引，目前市场预期偏利空。不过由于周五将公布中国第二季度GDP，在数据公布前，投资者操作仍较谨慎。操作上，之前沪铜1210合约于55000元附近建立的空单继续持有，下方关注跌破54000元/吨的加空机会。