本周（7.23-7.27）国内外铝价继续探底，西班牙及希腊债务问题担忧重燃，拖累上半周铝价下滑，随后美联储宽松预期有所升温，铝价呈现反弹态势。从周均价看，LME伦铝环比下跌1.8%,沪铝1211合约环比下跌1.5%，上海现货铝环比下跌1.12%。

外盘市场，伦铝本周小幅震荡，波动幅度主要维持在1857-1910美元/吨之间。周初美元指数冲高及原油价格大幅跳水令伦铝继续承压回落，盘中最低一度跌至1857美元/吨。随后美联储宽松预期有所升温，基本金属价格整体呈现反弹态势；虽伦铝的上行动力略显不足，但盘中仍始终维持升势；并于周四晚间最高一度 上探至1910美元/吨，虽然并未能冲破20日均线阻力，但后市不排除有再次上攻的可能。因为从当前形势来看，原油价格仍表现的较为强势，加之欧洲和中国都公布了利好消息来提振市场；所以预计短期内伦铝或仍将延续升势。

图一 沪铝1210LME三个月铝对比走势图

本周LME库存小幅回升，截至7月27日增加8200吨至4840625吨。沪铝1211合约周均价环比下跌1.5%，上海现货铝周均价环比上涨0.04%，上海期货交易所铝库存增加12212吨至325297吨。

图二 沪铝1210现货铝价对比走势图

沪铝主力合约本周小幅回落，波动幅度主要维持在15180-15520元/吨之间。周初受利空消息打压，沪铝呈现低开低走态势，并于周三盘中最低下探 至15180元/吨；此后外盘整体企稳回升，带动沪铝也触底反弹。截至周末，欧洲和中国都有利好消息出台；进一步推动沪铝大幅冲高，收盘前最高一度上探至 10日均线附近。而从技术上看，短期内沪铝或有继续冲高的可能，但我们对其反弹能够持续的时间和上升的空间却仍并不抱太过乐观的预期；因为目前国内铝市的整体状况并未发生明显好转，反弹仅是资金炒作的短期行为；从长期来看，一方面铝价当前仍是处于下行趋势之中，上行压力较重而下方却缺乏支撑；同时基本面不乐观，市场尚不具备推动铝价由熊转牛的预期。

本周现货市场铝锭价格再次回落，华东地区铝价波动在15280-15480元/吨之间，华南现货铝锭价格波动幅度在15380-15630元/吨之间。周初现货铝价即尾随期铝大幅跳水，此后也一路跌跌不休，周三华东铝价最低一度下探至15300元/吨下方；此时因商家普遍看空后市，所以贸易商依然抛货积极，但无奈下游却并无太多逢低买盘，仅在铝价的下限附近有少量成交，市场整体交投依然偏淡。周四盘中随着期铝再次展开反弹，现货铝价也相应小幅回升。但因临近月末，持货商出货换现的意愿更强，而下游却买兴平淡，加之中间商也转为观望，致使市场交投更趋低迷；周末盘中，铝价延续升势，华东铝最终收于15460元/吨附近，华南铝价最终反弹至15580元/吨附近。而从当前形势来看，下游需求依然疲弱，且目前市场中的供应货源不断增多，这或将严重削弱铝价后市的反弹空间。不过因周末时，欧洲和中国都有利好消息出台，所以预计短期内铝价或仍将延续反弹态势。