2012年7月20日伦敦金属交易所LME镍注销仓单为8430吨，注销占比7.62%，同时该日伦镍库存为110658吨；随后伦镍注销仓单不断攀升，截至2012年8月1日已增长到10542吨，注销占比为9.08%。注销仓单的大量增加本应使伦镍库存减少，但实际情况却是7月20-31日伦镍库存同样不断攀升，并于8月1日达到115884吨，一个多星期内累计增加5226吨，库存总量创下年内新高。

一般情况下，库存增加代表需求减少，库存的持续增加会使价格承压，反之亦然。而一般情况下注销仓单的上涨会使得库存大幅缩减，注销仓单和库存的同时大幅上涨的现象很难看到。除了镍价受到压制外，预计后期库存缩减更加困难，因为注销仓单会转化为伦镍库存，令高库存带来的压力维持时间增加。

因此在随后的一段时间内，伦镍走势可能仍然会弱于其他基本金属，若市场有利好消息传出，镍价反弹空间也会相对有限。