基本面：（国际）1.默克尔：德国承诺尽一切可能维系欧元。

德国总理默克尔周四表示，支持欧洲央行行长德拉吉的抗击危机策略，并敦促欧洲伙伴国迅速采取行动推进更紧密的财政政策一体化，默克尔言论表达了德国对解决日益严重的欧债危机的支持态度，提振了国际大宗商品市场。

2.美国失业率下降，房屋市场复苏

美国上周初请失业金人数36.6万，4周均值接近4年低点。同期，波动性较小的首次申请失业救济人数四周移动平均值继续降至36.725万，是今年3月底以来的最低水平。经验显示，如果首次申请失业救济人数稳定在37.5万以下，则可表明就业市场雇佣需求强劲，失业率也会持续下降。

美国7月份新发放建筑许可环比增加6.8%，折合成年率为812,000套，为2008年8月来最高单月水平。美国7月新屋开工环比跌1.1%至74.6万户，但更具领先作用的7月建筑许可环比增6.8%至81.2万户，为四年高点，暗示着未来房屋市场料继续复苏。

3.欧元区通胀率暂缓解

最新公布的经济数据方面：欧盟统计局(Eurostat)公布的数据显示，欧元区7月份消费者价格指数(CPI)较前月下降0.5%，6月份环比降幅为0.1%；7月份CPI较上年同期上升2.4%，升幅与6月份相同。对于同比升幅而言，欧元区CPI已是连续第三个月维持在2.4%，仅略高于欧洲央行的目标水平(略低于2%).数据还显示，欧元区7月份剔除食品、酒类和烟草价格的核心通货膨胀率同比小幅上升，由6月份的1.6%升至1.7%。7月份欧盟CPI环比下降0.4%，同比则上升2.5%。具体来看，欧元区7月份能源价格环比升0.9%，同比升6.1%，是欧元区通胀率同比上升的主要推动因素。与此同时，受食品价格下降带动，自今年5月份以来，欧元区已是第三次出现CPI环比下跌。欧元区7月食品、酒类和烟草价格7月份环比跌0.4%，同比升幅则放缓至2.9%。分析人士称，尽管欧元区通胀率一直在央行目标水平上方徘徊，但没有迹象显示通胀率会快速上升，因此欧洲央行近期不太可能对通胀问题感到担忧。

国内：1.我国外贸出口形势严峻

7月份我国外贸进出口数据显示我国外贸出口面临的形势严峻。在8月16日召开的商务部例行新闻发布会上，发言人沈丹阳指出，对欧出口下降是影响当前出口增速的第一要因，全年外贸实现目标压力加大。对于今后如何稳外贸，沈丹阳指出，一方面要帮助企业降低出口成本，改善贸易环境；另一方面，要在转方式、调结构上加力。

2.降息或再次出台

8月16日，央行在公开市场同时开展了200亿元14天期和700亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为3.60%和3.35%。今年6月下旬开始，央行在公开市场连续实施逆回购操作，央票发行则自年初暂停至今。从近期的逆回购利率、数量以及与市场利率间变动的规律来看，其利率风向标功能日渐凸显。淡化依靠存款准备金率进行数量管理的背后，正预示了价格工具先行的必要性在加大。降息或许会再次出台，而降准则有可能继续落空。

3.国家补贴家电推动金属消费

2012年上半年，我国家电和消费电子市场呈现整体下滑的态势。不过，随着家电节能补贴新政策的全面实施，上半年电子电器市场整体将逐步企稳，下半年或迎来市场拐点。专家表示，节能新政有望拉动消费需求近5000亿元，在提振内需、扭转家电行业颓势的同时，还能推动行业升级和整体节能减排。

业内消息：行业方面，行业消息人士周四称，因受经济成长放缓拖累，中国部分金属冶炼企业希望政府重启工业金属收储计划来为金属价格提供支撑。一位消息人士称，在今年7月举行的一个行业会议上，数家冶炼商的高层人士表示，中国有色金属协会已经准备建议政府重启金属收储计划。

锌市库存：本周伦敦市场锌库存增加4775吨至978475吨，依然保持高位；上交所库存持续减少1954吨至304613吨，库存水平下降至年初到现在的低点。

锌市供求：根据世界金属统计局数据，2012年前6个月全球锌市供应过剩26.4万吨，2011年全球过剩55.1万吨。今年前6个月精锌产量同比减少2.4%，消费量同比减少2.2%。其中，中国表观消费为259.9万吨，占全球总需求43%

现货市场：本周上海现货0#锌市场周均价在14530元/吨，较上周下跌250元；1#锌市场周均价在14430元/吨，较上周下跌250元；目前冶炼厂家开工率普遍不高，多数厂家还是以长单供应为主，对市场出货表现惜售心态；贸易商低价表现兴趣浓厚，下游低价寻货增多，成交也略有好，采购多为下游客户低价入市备库，采购量有限。目前来看，成本支撑因素逐步减弱，由于镀锌消费的疲软，国内锌减产并不足以支撑锌价走强，同时由于沪伦比价的持续走高，锌锭进口量仍将维持高位，进口锌涌入依旧会对国内现货形成压制，锌市压力依然比较大。市场预计未来一段时间锌价仍将在14300-14800元区间震荡，均价在14500元附近。

中商观点：短期来看基本面经济略有稳定，国内各种政策比较积极，市场传言的收储也在一定程度上给市场乐观期盼；锌市下游开工率持续偏低，锌市成本支撑比较明显，市场等待“金九银十”旺季到来需求拉动，短期维持震荡，等待更多消息指引。

（关键词：锌价 锌库存 锌市供求 锌减产 沪伦比价 收储）