上海铝期货14日早盘偏强运行，主力1212合约收15850元/吨，涨110元。盘面来看，隔夜LME铝大幅拉升，今日沪铝显著高开反应。基本面上，德国宪法院通过ESM合法裁决，因符合预期，其提振作用较为有限。而美联储(FED)推出新一轮量化宽松政策QE3，大举提振市场人气。但国内供应忧虑仍加剧。短期沪铝或呈现反弹走势。

宏观方面，美联储称将每月购买400亿美元抵押支持债券,并持续实施资产购买行动,直到就业前景明显改善。与此同时，美联储目前的扭转操作还将继续推进，这意味着美联储从现在到今年年底，每个月将购买850亿美元债券，购债规模与2010年的QE2相当。此外，美联储维持0-0.25%基准利率至少至2015年中期。

国内方面，8月份电解铝产量继续同比攀升12.7%，月度产量为175万吨。截止8月底铝库存较2011年同期的241,200吨增长8.2%。丸红公司从主要港口横滨、名古屋和大阪收集数据。日本几乎所有必需金属均来自进口，每年消费约200万吨铝，是全球需求的5%。金属铝被广泛应用于房屋材料、飞机、电子产品及食品行业等领域。受到基本面严重过剩的抑制，铝价上升动能有限。

消息面上，俄罗斯铝业公司首席财务官EvgenyKornilov周四称，预计铝价在年底前将上涨至每吨2,200-2,300美元。他称希望9月价格上涨是市场情况出现逆转开始。周丹LME期铝为每吨2,074美元，价格稳固上涨，瓷器在8月中期小幅下滑至略低于每吨1,800美元。6月，俄铝主管VladislavSoloviev预计铝价在年底前不会涨至超过每吨2,100-2,200美元。

（关键词：沪铝 LME 美联储）